没有过热，何来紧缩(2)

通过上述分析基本上可以做一个推断：2008年以来实施的扩张型政策很可能是导致后来的通胀和房地产泡沫的最关键因素。按此逻辑，对这个政策进行校正，是不是就必然能够降低通胀和戳破房地产泡沫呢?这正是现在很多人期待经济软着陆的关键。问题在于，所谓软着陆，是说经济过热了，通过紧缩型政策让经济降温，逐步恢复常态。也就是通过中医的调理让人逐步恢复健康之说。但我国目前并不是经济过热，而是经济衰退和局部过热(房地产泡沫)并存，一季度数据已经显示，GDP同比增长8.1%，低于预期。而且国内外机构和经济学家也都普遍预测今年经济增长率也就是8%左右，甚至更低。相比过去的增长率，如今的确称得上是在衰退过程中。既然如此，又怎么能够采取宏观上的紧缩政策来实现经济的软着陆?

而且从一季度数据看，3月PPI同比下降0.3%，一季度也累计出现了10.2亿美元的贸易逆差， 这些数据细节都透露着一个信息，就是出口需求和消费需求都不足。也就是凯恩斯说的有效需求不足。而另一端则是房地产价格一直难以下降。这是为什么?当前的宏观问题与其说是一个总量问题，不如说是一个微观结构问题。如果仅仅还停留在总量上的需求管理政策上打转转，不仅无陆可着，而且还很可能导致经济长期衰退。想想看，为何出现了上述结构矛盾?其实很简单，看看收入的基尼系数和企业利润的行业分布。大部分人这么多年的收入上涨很少，少部分人的财富却在快速积累。前者导致消费需求萎靡;后者导致房地产价格虚高。而从上市公司利润行业分布看，占极少数的银行业挣得大部分利润，占多数的非金融企业只挣得少部分利润。这是紧缩型政策所能治理的吗?由此可见，只有通过合理的再分配政策、税收政策、市场竞争政策、社会政策等一系列政策的组合，才可能治理当前的这种扭曲结构，也唯有如此，才可能治理今后可能出现的持续衰退。

作者为中国人民大学经济学院教授、博士生导师

我国目前并不是经济过热，而是经济衰退和局部过热并存，既然如此，又怎么能够采取宏观上的紧缩政策来实现经济的软着陆? 

责任编辑：王雪莲