蓝筹IPO和再融资来势凶猛 短期内A股流动性不足

三季度A股融资压力不容小视

昨天大盘继续缩量弱势调整，沪指收2292点，跌0.34%。

最新数据显示，三季度A股将再度面临IPO 以及再融资双重压力，中信重工启动IPO，或使搁浅了一段时间的大盘蓝筹股发行“开闸放水”。因此投资者做多意愿有限，预计端午节前将维持震荡整理格局。

中信重工近日公布招股意向书，该股将在6月27日网上申购并在上交所上市，将成为今年以来最大IPO。

自去年10月以来，因市场持续调整，信心不足，管理层似乎有意暂缓了大盘蓝筹股的IPO发行，多只已过会大盘股IPO进程暂缓，更有大盘股无奈缩股发行，包括去年底“A H”股同步上市的新华保险，以及今年2月才发行的中国交建等。

大盘蓝筹发行“开闸放水”

中信重工启动IPO，或使搁浅了一段时间的大盘蓝筹股发行“开闸放水”。融资规模以十亿计数的大盘股IPO如果接踵而至，必使市场压力大增。在中信重工之后，还有早前过会的陕煤股份、之后过会的中邮速递，以及正在上市计划当中的人保集团，这几支都是融资皆为数十亿、甚至数百亿级别的特大军团。总计融资规模就已达到314亿元，相比去年三季度中国水电 135亿的“一枝独秀”，绝对是有过之而无不及。

同时，记者从深交所获悉，为了适应中小企业板的业务发展，深交所拟扩充中小企业板股票代码区间，在现有“002001-002999”区间段的基础上，启用“003000-004999”作为中小企业板股票的新代码区间。业内认为这很可能意味着未来一段时间深交所将加大中小企业上市的放行力度，为市场经济输血护航。

563亿元再融资下半年实施

不仅超级大盘IPO融资凶猛，再融资压力也不容小视。Wind数据显示，今年前五个月A股已实施的再融资募资额同比缩水近三成，但其实大量增发计划也是过而未发。

具体来看，目前两市共有217家上市公司披露了定向增发意向。其中，110家已获股东大会通过，28家已分获国资委、证监会批准。仅以后者来看，就有85.50亿股、562.72亿元的再融资计划“过而未发”。这其中不乏一些巨额再融资，如西北最大钢铁企业之一的酒钢宏兴的定增计划拟募资85亿元;海南航空 计划募资不超过80亿元。这些再融资方案都丝毫不逊色于一次大盘IPO。

值得一提的是，按照有关规定，定增计划的批复自核准发行之日起6个月内有效，这意味着不出意外的话，这563亿元再融资最迟都将在下半年实施。

短期内A股流动性不足

如果再加上已获股东大会通过的，目前再融资的融资额将扩大至2589.26亿元。不仅如此，上市公司这种再融资的频率，目前丝毫未见减速的迹象。记者从Wind资讯获得的信息中看到，6月以来已有10家公司公布再融资预案，剔除两个周末，上市融资再融资频率是每天2.5家。

在上海证券交易所研究中心主任胡汝银教授看来，“一批大的公司尤其是在国民经济中处于主导、垄断地位的公司在本土上市，最能让本土投资者分享到这些公司成长的成果、分享到中国经济成长的成果，也最能提高整个股票市场的可投资性和投资吸引力。”这位经济学家表示，不能将短期股指的涨跌作为判断大盘蓝筹股是否适合上市的基础，而应将其上市所引起的短期股指涨跌作为判断市场是否成熟，以及应当如何进一步改革的基础。