“救市”激辩：“股灾”源于经济基本面

股市跌破“钻石底”，市场恐慌情绪加重，长期以来关于“救市与否”的争论也再次白热化。救，怎么救;不救，为什么不能救。这些都是亟待探清的问题。下面且听听双方的观点。

正方：

救市在全世界广泛存在

先停IPO，再设平准基金

在全世界范围内，“救市”行为都广泛存在。就近来看，2008年美国出台规模高达7000亿美元的救市方案。

我支持采取“有力度的救市措施”，是因为A股市场正处于一轮超大型的股灾当中，仅仅在2011年度，每位股民的人均亏损额就高达4.2万元。

那么，在目前情况下，该如何救市呢?选项有两个，或曰两个步骤。第一当然是宣布暂停IPO，这很容易办到。如果此举不奏效，第二则是成立股市平准基金。这个比较难，但制度意义远胜于前者。

尤其是平准基金，值得重点考虑，因为这不是权宜之计，而是股票市场的基础制度建设，类似于银行体系中的存款保险制度(如果没有这个制度，美国在这次金融危机中受到的冲击要严重得多)，意义重大。媒体人周增军

反方：

“股灾”源于经济基本面

救市反而不利于长期投资

目前市场的整体估值水平已经处于历史低位。之所以“跌跌不休”，并不是完全因为股市的资金供求关系不平衡造成的，更深层次的原因是市场参与者对经济转型期不确定性的担忧。

从微观角度看，上市公司的二季报也纷纷出现比预期要差得多的业绩，进一步加强了大家在这方面的预期。这些都导致了大家在投资上更倾向于谨慎，对利好的理解也更理性。在这个阶段，如果仅仅推出只针对股市的救市措施，譬如暂停新股或是降低印花税之类的，持续时间短，向上的空间也有限。

当前投资者该怎么办?我个人觉得大家应该做的是把手中的股票进行优化。目前市场疲软，对利空反应灵敏，对利好反应迟钝，好股票不再被抢购，小股民就有机会同研究优势很强的机构站在同一起跑线上，果断地把投机股和概念股抛掉，转换成有真正业绩支撑的好股票。

星石投资首席策略师杨玲