美国财政政策陷入两难境地

一方面，如果为刺激短期经济增长而继续延期现有减税政策，美国政府的财政收入将远远低于开支;另一方面，如果为缓和财政赤字压力而执行削减开支和增税的政策，本就脆弱的经济复苏无疑将受到打压——

近来，随着美国大选的临近，民主、共和两党围绕财政政策调整的博弈也日趋白热化。有分析人士指出，美国“财政悬崖”问题如果得不到妥善解决，将对美国经济复苏造成强大冲击，明年上半年美国经济甚至很可能重陷衰退。

所谓“财政悬崖”，主要是指美国国会如果不修改相关法律，布什政府时期的减税政策将于今年年底到期;同时，根据去年夏天美国民主、共和两党围绕债务上限谈判达成的协议，在减赤“超级委员会”未能达成一致的情况下，自动减赤机制将于明年启动，预计将在10年内削减联邦政府开支合计1.2万亿美元。

面对“财政悬崖”问题，美国财政政策现已陷入两难境地。一方面，如果为刺激短期经济增长而继续延期现有减税政策，而不在未来几年实施相当规模的财政整顿措施，美国政府的财政收入将远远低于开支，由此造成的财政状况显然是不可持续的;另一方面，如果为缓和财政赤字压力而执行削减开支和增税的政策，本就脆弱的经济复苏无疑将受到打压。目前，“财政悬崖”问题已同持续发酵的欧债危机一起，被视为危及美国经济复苏和增长的两大下行风险。美国国会预算局日前发表报告说，一旦跌落“财政悬崖”，明年上半年美国经济将萎缩1.3%，即再度陷入衰退。

“财政悬崖”对美国经济复苏的潜在威胁已引发广泛忧虑。国际货币基金组织总裁拉加德3日警告说，围绕预算和债务上限可能引发的政治对决会撼动全世界的信心，美国决策者应避免今年底出现“财政悬崖”。美联储主席伯南克近期也多次警告，“财政悬崖”可能对美国经济增长造成冲击。他说，如果美国国会和联邦政府继续对“财政悬崖”采取不作为立场，就可能打压经济增长，美联储也绝对没有能力来抵御如此巨大的经济冲击。

然而，迄今为止，民主、共和两党就如何妥善解决这一问题仍各执一词。民主党阵营倾向于只将中产阶级的减税政策延期，并中止富豪阶层的减税政策延期，以显示社会公平。美国总统奥巴马9日表示，希望国会能将个人年收入在25万美元以下的中产阶级享受的减税政策延期一年，同时中止富豪阶层所享受的减税政策，以增加政府财政收入并拉动经济增长。奥巴马说，美国很多家庭依旧面临金融危机之后高失业率的经济困境，决策者当前的首要任务是加快创造就业步伐，并重塑中产阶级的经济安全感，中产阶级的生活和消费状况对美国经济复苏至关重要。

而共和党阵营以在经济复苏乏力时期不宜加税为由，倾向于将减税政策全盘延续，以此促进经济复苏。美国国会众议长、共和党议员博纳指出，为实现更强劲的经济增长，需要降低税率、减少政府监管并削减政府开支。

虽然跌落“财政悬崖”是美国民主、共和两党都想要避免的局面，但两党观念上的分歧预示着围绕这一问题的斗争将非常激烈。特别是在大选年的背景下，两党互不合作、互不妥协，更是造成政策“难产”。分析人士普遍认为，在11月大选之前，两党将很难在税收改革、减少财政赤字和提高公共债务上限等议题上取得实质性突破。有分析人士因此建议，如果美国经济复苏前景恶化，美联储应当考虑推出新一轮量化宽松货币政策，以对冲“财政悬崖”的消极影响。