美国经济好转制造业表现仍疲软

美国最新经济数据有所好转，但制造业表现依然疲软。8月30日10点，经济之声评论：第三轮量化宽松政策是否尽快出台仍有变数。

中广网北京8月30日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，经过两轮量化宽松之后，美国的第三轮量化宽松政策，也就是QE3似乎就在眼前。但是QE3是否会很快到来，目前却难以断言。

今天凌晨4点，美联储发表了一份褐皮书。美联储在褐皮书中说，7月份和8月初美国经济继续"逐步"扩张，主要由于住房和零售部门的表现有所改善，从而帮助克服了制造部门的疲弱表现。美联储指出，大多数地区中的零售行业活动有所增长，但与此同时，许多地区都报称制造业部门表现疲软，其增长率有所放缓，或是销售水平有所下降。

美联储的褐皮书透露出的信息有喜有忧，不过昨天公布的另外两项经济数据相对来说还是不错的。美国政府发布的二季度GDP修正报告显示，GDP的环比年化增长率略高于一个月前估计，增速从1.5%上调到1.7%。不过这个增速低于1月份2.4%，而且也明显低于维持失业率稳定所必须的2%到2.5%的增速。从2009年2月份以来，美国的失业率一直都维持在8%上方。

同时，全美地产经纪商协会昨天发布报告认为，美国7月份成屋签约销售指数上升到两年多以来的最高水平，这是住房市场实现改善的最新迹象。美联储下个月12日到13日将召开下一次货币政策制定会议，美国联邦公开市场委员会也将在下一次会议上权衡考量是否需要采取第三轮"定量宽松"措施来刺激经济增长。

经济之声特约评论员、中国社会科学院世界经济与政治研究所美国经济研究中心主任肖炼评论这个话题。

今天凌晨和昨天晚上美国公布了好几个重要的经济数据，总体上来看，有好有坏。第二季度美国的GDP修正后达到了1.7%，比修正前的数据有所上升，但是目前依然无法维持失业率保持稳定。而关键的制造业部门表现依然疲软。目前有迹象表明，制造业正在向美国回流，为什么美国制造业仍然疲软?

肖炼：美国从08年爆发了次贷危机，到现在一些根本性的问题还没有解决。尽管前一段制造业回流，它的量还不够，同时回流也得有一个过程，从实体经济来讲，房地产目前情况比以前好一点，房地产起来之后直接会拉动消费，对消费有影响，但是它这两个指标是比较矛盾的。整个的实体经济和制造业这方面还是复苏乏力，1.7这个指标还是一个下滑的指标，对美国经济，从短期来讲还是一个负面的影响。

房地产指标的回暖带动了消费市场，目前来看消费市场的情况还不错，美联储的报告显示，大多数地区的零售业都有所增长，而且美国的成屋签约销售指数在7月份达到了2年以来的新高。人们倾向于消费，证明对未来经济好转依然有信心。这种信心能否在短期内传导到制造业?

肖炼：房地产复苏主要是跟它目前零利率(到0.25实际上就是零)买房子比较合适，房屋比较活跃了。另一方面支撑经济最根本的就是制造业，实体经济现在还是不振，不振就会引发它的失业率不能降下来，而且它是不断在提高的，目前是在8.3%左右，如果它还是要维持在1.7%的增长速度，在大选之前今年11月份左右，失业率可能要接近9%，这样的话就会对大选产生一个非常重要的影响。

消费和房地产有很大的关系，房地产好了之后，还有它股市也还是比较好，股市好之后它从6000点涨到13000点，消费者就可以套现了，把股票里的钱拿出来，一部分用于消费，最根本的就是制造业实体经济这是一个很重要的指标，而且制造业又影响到就业率，主要是美国以后采取宏观政策关键是要看这两个指标。

面对马上就要到来的美联储和美国联邦公开市场委员会的会议，刚刚公布的这几个数据应该说还有很大的参考意义，有观点认为经过两轮定量宽松之后，QE3出台似乎只是时间的问题了，您的观点?

肖炼：因为美联储决定就是投票决定的，谁也无法预测十几个委员会怎么投票，不是伯南克一票就能定下来。美联储什么时候搞量化宽松货币，关键取决于两个指标，第一个美国的经济能不能上去，第二个失业率能不能降下来。经济上去还有一个指标就是通货膨胀，目前美国的通货膨胀比较低，大概是1.7%到1.8左右，如果还保持这个水平的话，就有可能推出量化宽松货币3，实体经济上不去，通货膨胀不高这种情况下就要通过量化宽松货币3来刺激经济。

如果QE3出台，美国经济必然会得到一定的提振，但是对于中国而言，这个问题就非常复杂了，作为美国非常重要的贸易伙伴，中国的出口可能会因此好转一些，但是制造业的疲软也是中国目前存在的重大问题。QE3对目前中国的制造业和出口会带来哪些影响?

肖炼：QE3首先最主要是对中国的外汇储备造成重大影响，直接影响我们的外汇储备，只要美国推行量化宽松的货币3，美元就会贬值，这是毫无疑问的，大宗商品就会上升，就会对中国造成输入型的通货膨胀，这是对中国的出口。再一个，美元推出量化宽松货币3，美元贬值，人民币相对就会升值，我们的出口本来现在就不振，然后又加上美元逼迫，人民币升值就会造成双重打击。

对我们的制造业会有哪些直接影响?

肖炼：直接影响不是太大，其实也是我们中国自己的问题，对于中国影响比较大的还是进出口，但是进出口和制造业有间接的关系，有些制造业和出口没有关系，所以这个影响不如美国推出量化宽松货币3对我们的外汇储备以及对我们的进出口影响会更大一些。

其他评论：

7月美国的失业率升至8.3%，超过6月的8.2%。在本周五举行的世界央行高官会议上，美联储主席伯南克将发表演讲，有媒体估计，他可能在近期货币政策前景问题上做出更明晰的表述。

上周发布的美联储会议纪要显示，在7月31日到8月1日举行的上一次会议上，美联储理事指出，如果没有证据表明经济复苏进程正在实现"重大而可持续的"改进，那么美联储很可能"很快"就需要采取进一步的货币政策行动。

芝加哥联储行长埃文斯、旧金山联储行长威廉姆斯和波士顿联储行长罗森格伦曾在此前表示，他们支持"开放式"的证券购买活动。

埃文斯8月27日在香港发表讲话称，美联储应启动第三轮的债券购买计划，并在失业率至少下降6个月以前继续这种购买活动。