德国银行业面临对西班牙的巨大风险敞口

欧洲目前正在紧急采取措施挽回市场对西班牙财政状况和欧元信心，而对于德国而言，急于解决欧债危机还有另一个原因：德国自己的银行业也面临风险。

据国际清算银行(Bank for International Settlements)称，德国银行业对西班牙的风险敞口在欧洲排名第一，达到1,399亿美元，其中459亿美元是对西班牙银行业的风险敞口。

欧洲国家今夏同意向西班牙面临困境的银行业提供1,000亿欧元(合1,300亿美元)的救助方案，但外界越来越担心，西班牙或许需要一份规模更大的救助计划才能巩固该国的公共财政。

西班牙政府财政体系周五将面临一次重要考验，届时该国将公布该国银行业最新压力测试的结果，它将决定西班牙银行业需补充的新资本金数额。

德国银行业已基本对所持西班牙国债进行了对冲或抛售，但它们在西班牙金融机构、商业房地产及其他受债务危机冲击的领域依然有巨额投资。

穆迪投资者服务公司(Moody's Investors Service)近期决定将德国的评级展望从稳定下调至负面，其中一个原因就是有关西班牙危机恶化将导致该国资产严重减值的担忧。穆迪指出德国银行业易受欧元区债务危机恶化的影响，并警告称这种风险可能导致德国AAA信用评级不保。

穆迪称，德国银行业对欧元区情况最糟糕的国家(特别是意大利和西班牙)存在较大的风险敞口，同时德国银行业消化损失的能力有限，利润水平也呈现结构性的疲软态势，这些均使得德国银行业容易受到债务危机进一步恶化的影响。德国银行业对西班牙的最大风险敞口之一来自担保债券，这也是西班牙银行业长期以来最受青睐的融资工具。这类债券拥有抵押品(通常是住房抵押贷款)的支持，此类抵押通常被视为低风险资产，因为如果一家银行出现违约，债权人可以获得抵押品。然而就西班牙而言，该国房地产市场的大幅下跌意味着这些抵押品的价值将打折扣，银行可能会因此蒙受损失。

德国第一大银行德意志银行(Deutsche Bank AG, DB, DBK.XE)对西班牙的风险敞口总额为297亿欧元，这在很大程度上来自该行在西班牙的大型零售业务子公司。该行发言人在接受采访时称可以参考该行的第二季度业绩报告。当季的财务报告显示，该行对西班牙金融机构72亿欧元的风险敞口已基本上都出现了减值。报告称，德意志银行对西班牙金融机构的风险敞口主要偏重于大型银行，多数为担保债券。

德国市值排名第二的德国商业银行(Commerzbank AG, CRZBY, CBK.XE)对西班牙的风险敞口为135亿欧元，其中43亿欧元针对金融机构，还有39亿欧元针对商业房地产。在雷曼兄弟(Lehman Brothers)宣布破产之后，德国商业银行获得了救助，德国政府目前仍持有该行25%的股权。该行发言人对此不予置评。

专家表示，尽管对西班牙的风险敞口有可能在势态严重恶化的情况下动摇德国银行业，但这不太可能引发2008年金融危机式的市场崩溃。

穆迪驻法兰克福的资深信用官Katharina Barten在电邮中指出，对西班牙银行业系统风险敞口集中程度足以威胁到自身稳定性的德国银行的数量并不多。