热战“热钱” 亚洲各地股市、楼市猛涨

10月24日，联合国贸易和发展会议组织发布最新一期《全球投资趋势监测》报告指出，前6个月，发展中和转型经济体吸引了一半以上的外国直接投资，这也是发展中经济体在全球外国直接投资总额中所占的比例第一次超过一半以上，其中中国再次超过美国成为外商直接投资的首选地。

尽管，截至9月底，中国FDI总额较去年同比下降3.8%，然而近期热钱重现大规模加速流入亚洲的态势，令中国等亚洲各国及地区政府不得不提高警惕。

宽松政策是祸首

由于港元汇率再次触及7.75的强方保证，香港金融管理局10月24日再度入市沽售30.62亿港元，买入等值美元，短短5日已先后沽出144亿港元，以稳定汇价。

这已是香港金管局自上周六以来，第四度向市场注入资金以稳定港元汇价。注资后，港元汇价仍然强势，仍贴近强方兑换保证7.75水平。

香港热钱盘踞并非特例。国际资本大规模重回亚洲才刚刚起了个头。印尼国家统计局的数据显示，该国第三季度FDI季度环比增速高达22%，越南FDI也持续增加，9月单月至10亿美元。同时渣打银行的研究报告则指出9月份大约13亿美元的资金净流入印尼债券市场。

“近期国际资本大规模流入亚洲国家及地区主要有两个原因。”上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊在接受《国际金融报》记者采访时指出，“一方面，前期鉴于欧美多家公司应急的需求，因此出现了资本大规模撤离亚洲的现象，但是大部分国际资本都是跟随收益走的，在一部分资金回流欧美应急之后，欧美进一步吸引资金的动力不足。另一方面，在发达经济体不断地量化宽松下，资本市场资金过剩，而这些资金更愿意流向经济增速相对较快的亚洲市场。”

发达经济体还在筹谋着进一步放松货币政策，目前市场纷纷猜测美联储将扩大QE3规模，日本央行很可能在10月30日的利率决策会议上进一步扩大量化宽松规模;另外，英国也可能再次拨出新资金展开资产购买计划;欧洲央行的债券购买计划更是接连不断。

亚洲严阵以待

鉴于国际资本来势汹汹，周二泰国内阁同意，对外资投资债券所获资本利得和利息收益征收15%预扣税，周三起生效。

与此同时，泰国股市今年上涨28%，菲律宾股市上涨24%，印度基准股指也上扬23%，香港恒生指数同样节节攀升。

国际资本的流入不断地滋长着亚洲各国及地区房地产价格泡沫。越南相关统计机构的数据显示，在今年流入越南的95亿美元当中，流入房地产部门的资金占到22亿美元，进一步推升越南房地产市场价格上涨。新加坡私人房价上个季度上涨56%。

在亚洲市场广受国际资本冲击的情况下，中国内地市场则显得相对还算平静。“至少从目前各项数据来看，还没有出现国际资本大规模流向中国内地的状况。”奚君羊表示。国际金融问题专家赵庆明认为，热钱进入内地没那么容易，“公司在中国投资从立项到审批再到钱汇进来要几个月，而且资金使用用途也被高度监管。”

中国通胀压力加大

奚君羊认为：“现在还没有不代表未来也没有，接下来一段时间国际资本很可能会加速进入。”管理70亿美元资金的惠理基金主席谢清海近日表示：“中国去库存化正在发生，相信中国经济将在2013年反弹，尤其是人民币升值预期的增强，年底前便会看到大量资金入市。”

显然，国际资本的不断流入势必对中国的通胀带来压力。尽管，近几日美元在市场避险情绪的驱动下有所上涨，而原油、黄金等大宗商品价格则反而有所下跌。不过，市场人士普遍认为，这仅是短期内盘整，美元弱势是中长期的趋势。“虽然，目前中国的通胀率低于2%，但是接下来会逐步上升。”奚君羊表示。

不过，多数市场分析人士认为，即使接下来会有热钱流入，但是规模会比前几年来得小。“预计跨境资本流入的净额并不会很大，因此中国通胀的压力并不会太大，到2013年可能平缓地上升至3%左右。”奚君羊表示。

责任编辑：杨旭东