IPO承销费剧降近6成创3年低点逾四成券商颗粒无收

2010年以来的3年里，券商IPO保荐费分别为163亿元、130亿元、54亿元

2012年券商IPO承销收入仅54.3亿元创3年低点

逾四成券商今年颗粒无收

“大盘连创新低拖累了IPO上市进程，看来我们保荐的已过会企业今年无望上市，真是生不逢时啊”，一位券商投行人士如此感叹。

这只是券商投行收入今年锐降的一个缩影。据WIND资讯统计数据显示，无论是IPO上市数量，还是券商承销费，均创出了2010年来的三年低点。今年以来，券商IPO承销收入54.3亿元，比去年同期的130亿元剧降58.2%，而与2010年的163.4亿元相比，更是天壤之别。目前具有保荐资格的券商共有77家，这意味着有36家券商IPO保荐收入将颗粒无收，占比46.8%。

招商证券非银金融分析师洪锦屏对本报记者表示，今年券商的净利比去年或会降10%以内(大概5%左右)，其中，自营、资管、利息收入都应该是增长的，而投行收入降幅较大。

IPO承销费剧降近6成

36家券商恐“零收入”

数据显示，今年以来共有155家企业首发上市，券商保荐费54.3亿元;2011年有283家企业首发上市，券商保荐费130亿元;2010年首发上市企业达到创纪录的349家，券商揽入承销保荐收入高达163.4亿元。往前追溯看，2008年、2009年分别有77家、99家企业IPO上市，但由于全球金融危机，A股市场暂停IPO近10个月，因此，这两年不具可比性，而即使是实施股权分置改革的2007年，也仅有126家企业登陆A股市场。因此，今年以来无论是IPO上市数量，还是券商承销费，均创出了2010年来的三年低点。

从今年以来每月IPO上市数量分布可以看出，随着大盘的步步走低，上市公司家数步步萎缩。今年上半年共有105家公司上市，占到了今年的68%，最高的3月有27家上市，也是迄今为止最多的月份。而7月以后上市家数步步走低，7月至11月分别为：18家、15家、12家、4家、1家。

41家券商瓜分了今年以来54.3亿元的IPO保荐承销费，而目前具有保荐资格的券商共有77家，这意味着有36家券商IPO保荐收入将颗粒无收，占比46.8%。而高盛高华、爱建证券等12家券商更是连续两年IPO“零承销”。

国信证券以保荐22家遥遥领先，揽入保荐费8.63亿元;中信证券保荐13家，揽入保荐费7.28亿元，居第二位;平安证券保荐14家，获得保荐收入4.34亿元，居第三位。广发证券和华泰联合证券的IPO保荐收入均超过3亿元，分别为3.9亿元、3.01亿元;中信建投证券和招商证券均超过2亿元。中投证券、湘财证券、浙商证券以1827万元、1950万元、1999万元排在后三名。

民生证券和国金证券则异军突起，分别以2.46亿元、2.37亿元排第6位、第7位，保荐家数分别为7家、8家。2011年民生证券排在第7位，2010年排在第20位，而国金证券以往的排名中难觅踪影。此消彼长，在个别中小券商崛起的背后，则是部分大券商投行业务的萎缩。以保荐大项目见长的中金公司，2010年以7.03亿元排第7位，2011年仅承销了2单IPO，收入1.68亿元，排第26名。平安证券2010年、2011年IPO承销收入为19.93亿元、16.64亿元，均位居首位，今年退居第三位。海通证券2011年IPO承销收入6.4亿元，为第5名，今年以1.84亿元排第10名。

从券商保荐费率看，三年来呈走高之势。数据显示，2010年平均保荐费率为4.41%，2011年则为6.06%，今年升至6.6%。

80家公司过会待发

民生和国信证券各揽7单

证监会网站最新数据显示，截至上周五，IPO在审待发企业共计808家。包括上交所主板155家，深交所中小板338家，创业板315家。上周新增初审企业11家，其中，上证所新增3家企业，深交所新增3家企业，创业板新增5家企业。其中，80家已经过会企业排队等待上市，不少家是去年底和今年初过会的。

自浙江世宝10月26日网上发行后，A股截至昨日仍无新股发行。本周是11月的最后一个交易周，这意味着11月将是近三年半唯一新股零发行的月份。即使按浙江世宝11月2日的上市日计算，新股上市的“空窗期”已近一个月。业内人士认为，IPO重启是必然的，否则股市就失去了融资功能，待上市企业将越堆越多。已经过会的公司如果不能在年前上市，明年将要重新补充相关财务报表。

80家已过会企业中，主板和中小板有32家，创业板有48家。其中，36家券商各有暂获，有望率先分享年底或明年初的IPO保荐费。

“黑马”民生证券再度爆冷，以保荐7家公司IPO与国信证券比肩并列首位;招商证券保荐6家，海通证券和平安证券各保荐5家紧随其后;广发证券和华泰证券各有4家入账。民生证券保荐的金轮科创股份有限公司、陕西秦宝牧业等7家公司合计预募资16.67亿元，国信证券保荐的思美传媒、东易日盛家居装饰集团等7家公司合计预募资21.74亿元。部分小券商也分食了其中份额，渤海证券、长城证券、德邦证券、东莞证券、华龙证券、万联证券等各揽进1单IPO项目。中金公司保荐的江门市地尔汉宇电器股份有限公司、江苏奥赛康药业股份有限公司2家将登陆创业板。

2012年券商IPO承销收入一览

机构名称保荐费(万元) 平均费率(%) 承销家数联席保荐家数

国信证券股份有限公司 86,324.82 6.39 22

中信证券股份有限公司 72,775.23 4.91 15 2

平安证券有限责任公司 43,390.69 7.70 14

广发证券股份有限公司 39,007.53 6.78 9

华泰联合证券有限责任公司 30,153.19 6.28 9

民生证券股份有限公司 24,621.62 7.72 7

国金证券股份有限公司 23,696.12 7.78 8

中信建投证券股份有限公司 20,551.40 6.76 5

招商证券股份有限公司 20,067.43 6.56 7

海通证券股份有限公司 18,430.48 7.49 5