鸡蛋入冬生产成本增加 年前或迎来涨势

鸡蛋期货上市以来，持续弱势下行态势。展望后市，进入秋冬季节，鸡蛋各项生产成本增加，叠加后期节前备货等因素将提振蛋价，中期或迎来上涨。

从现货市场看，目前成交低迷，鸡蛋货源充足，而下游走货一般。从主要产销区鸡蛋每日平均价来看，当前蛋价处在今年4、5月份时期水平，排除6、7月份因禽流感带来的负面影响不说，目前价格已接近生产成本线，养殖户、经销商利润空间有限，盼涨心理明显。

首先，蛋鸡对环境温度的要求比较高，冬季蛋鸡适宜的温度为13℃-23℃，所以室内保暖要格外注意。在我国，鸡蛋多采用汽运方式运输，冬天降雨降温对鸡蛋的运输会带来压力。蛋鸡养殖与鸡蛋运输成本增加，将对鸡蛋价格形成支撑。此外，随着中国传统的节日元旦、春节的来临，肉禽、蛋菜、粮油将迎来价格上涨周期，鸡蛋节前备货在价格上的反应将尤其明显。

其次，从成本端看，玉米方面，从上周一开始，山东深加工企业以及饲料企业陆续开始上调收购报价，周末至今，大型深加工和饲企几乎全面涨价，累计涨幅10-40元/吨不等。主要是因为多数企业一直看空玉米后市，一般都待陈粮库存基本消耗殆尽以后才开秤收购新粮，而新粮采购又多维持随用随收的策略，因此目前企业玉米库存较低。

受北方地区雨雪天气因素影响，农户手中玉米晾晒不充足，水分含量偏高，使得市场可供应粮源数量相对较少，且多数农户对目前市场价格不够认可，惜售心理浓郁，与此同时，市场粮源又有较大一部分供应销区市场，更进一步加剧市场上量推迟、供应略显偏紧的局面。但进入华北玉米新粮供应高峰期以后，满足水分要求的玉米增多，可供应量将明显增加，价格将受季节性回调压力影响。而东北地区后续价格也在较大程度上影响华北玉米外销数量，进而影响价格，因此关注东北政策动向以及东北华北比价关系。

豆粕方面，USDA在周度作物生长报告中公布，截至11月10日，美豆收割率为91%，预期为94%，去年同期95%，五年均值92%。虽然数据低于往年，但整体收割进度良好，丰产格局已定。截至11月7日，美国大豆出口检验量为7970万蒲式耳，符合预期，其中大约6000万蒲式耳出口至中国。国内需求旺盛给豆粕价格带来支撑，但在后期供应预期大幅增加的情况下，或对价格产生利空。