＂中国预测金融危机第一人＂:不看好未来三年金价

预测金融危机第一人张庭宾

家庭资产配置要面向全球

“现在都不知道怎么投资了，好像陷入一个怪圈了，投哪个亏哪 个。”投资者小林在经历了股市、黄金等诸多市场的惨败之后，显得很是茫然。那么，如今该怎么管理自己的资产?近日，中华元智库创办人，也曾被誉为“中国预测国际金融危机第一人”的张庭宾带着新书《美元复兴十年?中国痛苦十年?》和投资者面对面，来了一场酣畅淋漓的对话，将他对诸多投资市场的见解予以分享，或许您也能从中得到一些思考。

张庭宾首创“中国立场的全球金融价值坐标系”，并以之“前瞻赢天下”：2006年年初预测美国金融危机;2005年7月预测黄金大牛市;2007年10月建议卖出A股;那么来听听他的见解吧。

中国股市是个“漏斗市”

今年以来，股市总是在跌宕起伏，在给人希望的同时又迅速给人失望，这总是让投资者不知所措。张庭宾不止一次地指出，其实中国股市已经到了必须大破大立的时候了。

他此前表述过，其实中国的A股从诞生的那一天起就先天畸形，沦为社会公众为国企改制的输血通道;而且正气不足，缺乏健康的自我免疫系统，“广大股民在屡屡吃亏后终于退出游戏，并在2005年5月上证指数跌到998点，进入奄奄待毙的状态。”对于中国股市的定性，张庭宾的看法是，其实际结果或者说客观现实是——“利益输送市”;如果从中小投资者，或者说是基民的角度来说，它是——“漏斗市”。对散户和基民来说，“漏斗市”是指A股是一个有无数漏洞的水盆，甚至是一个网兜，必须大量注水比流失得快，才能涨起来;如果追加资金不够漏的，难免股指每况愈下。这些漏洞包括并不限于：财务造假，内部人转移上市公司资产;母公司劣质资产置换上市公司现金;信息提前泄露与庄家炒作;高市盈率发行;烂公司上市无法追惩;缺乏退市惩罚;炒作资产重组;股指期货使散户无还手之力;基金对大股东负责，难对投资人负责，因为投资人无法罢免奖惩基金管理者;官办交易所对证监会和政府负责，难对股民负责……

如何改革?张庭宾撰文指出——取消证监会发行权及其对证券公司、基金公司的人事干预权，仅剩下监管权;交易所要由国有官办的垄断者，变成真正对自身负责的市场竞争者。而这又有两个办法对现有的交易所进行部分民营参股改造;新增更多的民营控股交易所。让交易所相互竞争，并且不限定每个市场的上市标准;上述两条能否实现，是中国股市完成真正公平正义的制度变革的核心标志。

“漏斗市”让投资者听着唏嘘不已。那么，对于2014年的股市，他又怎么看?他说，2014年，股市可能有阶段性的反弹，但是反弹的高度不会太高。

要具有做空的能力

股市伤不起，黄金近来频繁下跌，如今这个当口，不少投资者特别关注个人和家庭的财富怎么保值增值?对此，张庭宾给出了一些思路和建议——首先财富的思维方式要发生重大的变化，要由原来的单边做多的思路，向做多和做空兼具转型，在危机的时代，股市、楼市、工业品包括贵金属都会往下跌的，如果没有

做空能力，只能看着它跌，看着它缩水。“2011年之前我们建议钢铁老板卖出钢铁，2011年的时候，我们建议做空，对钢铁库存进行保值，做空的能力很重要，做空没有什么不对，你凭什么只能做多?你是烂企业，我为什么不能做空，不过不能搞欺诈的做空。”

张庭宾还建议要由原来仅限国内的投资能力，向全球资产配置转化，“你可以做多美国房地产，可以做多美元，可以寻找国际上好的高新科技企业去做多，这个能力是对中国人的考验，当然我相信可能大多数的中国企业家，包括中国的老百姓没有这个能力，或者说是没有这个意识，形成这个能力首先要形成意识，要有这个意识，要有全球资产配置的意识。如果一个家族手里现在都是人民币资产，而人民币资产大部分又都是房地产，房地产可能贷了四五成，或者七成的贷款。如果人民币贬值，楼市跌到70%的话，你就是负资产了，所以要形成全球资产配置能力。”他说到这一点时很是激动。

重视农产品投资

和此前罗杰斯的思路一样，张庭宾也建议投资者要重视农产品投资。他说，在各种投资品当中，最缺的就是农产品，这是一个投资洼地，这里面将来会有比较大的升值空间，“当然农产品投资不是买粮食堆在家里，可能一年就坏了，那么你可以进行期货投资，中国国内农产品期货市场有一些局限，你就可以在国际市场上做一些投资。”

为什么说农产品价格低估呢?张庭宾予以了解释：“比如说以玉米为例的话，现在玉米的价格只是上世纪90年代平均玉米价格的1.5倍，现在铜的价格是90年代价格的5倍以上，黄金的价格也是那时候的好几倍，现在是每盎司1250美元左右，那时候大概是300美元一盎司，也是5倍。但是全球粮食的人均占有量从1984年以后就开始下降了，所以说这是一个好的投资方向。”

不看好未来三年之内的金价

在和投资者见面会上，有投资者还担心，会不会有国内银行出现破产的情况?对此，张庭宾表示，其实这个没必要担心。对于黄金市场怎么看?张庭宾表示，如果美国危机再次爆发的话，到那个时候，黄金的价值就会涌现了，不过他明确表示，其并不看好未来三年之内的金价，但是却看好七八年以后的黄金价格，“这里面有不确定性，面对不确定性，你不值得为七八年之后买大量的黄金。”(记者 于建)