阿根廷或将陷入13年来第二次债务违约

阿根廷债务违约走向关键阶段

如果明日未能偿还债务，阿根廷将陷入自2001年以来的第二次违约

证券时报记者 吴家明

近日，阿根廷再次成为全球市场的焦点。如果在7月30日这个最后期限之前阿根廷未能偿还债权人债务，该国将陷入自2001年以来的第二次违约，也是过去30年里的第三次违约。

债务谈判僵局未破

早在2001年底，阿根廷爆发金融危机，当时政府宣布停止偿还近千亿美元的到期外债，从而使这个国家陷入有史以来最严重的倒债危机。而在金融危机最严重之时，以美国NML资本公司为代表的一些投资者以超低价买入阿根廷主权债券，并拒绝接受阿方债务重组方案，这些收购违约债券并通过恶意诉讼谋求高额利润的投资者被形象地称为“秃鹫基金”。早在2005年，NML资本公司就到美国纽约联邦法院提起诉讼，要求阿根廷政府全额偿还违约债务。2012年11月，美国纽约法院做出裁决，要求阿根廷偿还NML资本公司等一批未接受前两次债务重组的债权人13.3亿美元的债务，在历经数次上诉后，美国法院还是维持原判的终裁。

此前，美国最高法院再次驳回阿根廷政府拒绝全额偿还所欠“秃鹫基金”违约债务的上诉，并支持违约债务债权人通过司法途径冻结阿根廷政府的海外资产。根据债务重组协议，阿根廷还将有30天延迟付款期，也就是说如果7月30日钱仍未到账，债权人才可控告阿根廷债务违约。自7月23日开始，阿根廷政府与“秃鹫基金”双方代表进入“不停歇”谈判状态，市场普遍预期双方将达成协议，但事实并非如此。据海外媒体透露，阿根廷政府代表已于上周五返回阿根廷，谈判随即宣告失败，双方并未就如何解决债务纠纷达成任何解决方案。

目前，距离7月30日的期限只剩1天时间，阿根廷13年来再次发生债务违约的风险可能性大幅提高。阿根廷总统克里斯蒂娜的态度很强硬，认为阿根廷在很大程度上宁愿选择违约，也不愿意与那些“秃鹫基金”达成和解。

经济进一步陷入衰退

2001年，阿根廷陷入倒债危机之后，该国经济陷入大萧条时代之后最糟糕的经济衰退。经济学家普遍认为，如果阿根廷再次违约，经济可能将进一步陷入衰退。同时，通货膨胀加剧将引发资本外逃，更可能引发今年第二次比索大幅度贬值。上周，阿根廷比索的黑市汇率已经高达12.65比索兑换1美元，远远超出官方设定的8.17的汇率。而就在1个月前，阿根廷比索的黑市汇率还是11.65。此外，市场对阿根廷目前的通胀率预估值高达30%，阿根廷的基准利率水平已高达27%。

如果阿根廷真的发生债务违约，对于即将在2015年12月离任的克里斯蒂娜来说，也面临极大风险，因为她多年致力于恢复阿根廷经济并力图重返国际融资市场的努力将会付诸东流。

阿根廷债务违约会不会给全球市场带来冲击?对此，投资银行Jefferies拉丁美洲策略部负责人莫登表示，多数投资者很清楚阿根廷是“特例”，该国发生的状况并不能说明会在其他地区发生。不过，阿根廷当地农户普遍表示，如果阿根廷政府不能避免该国再次出现主权债务违约，那么今年下半年他们将开始囤积大豆，此举是因为担心政府会以提高进口壁垒来应对债务违约。作为全球第三大大豆出口国和最大的豆粕供应国，阿根廷农户的上述行为将对国际大豆、豆粕等农作物价格造成巨大影响。

此外，有分析人士担心，美国最高法院的裁决可能会为其他“秃鹫基金”竖起先例，如此类推，将对全球尤其是新兴国家的债务重组和融资进程造成不利影响。