李宁再融资股价创10年新低 危机复杂化

拟筹集约15亿至17亿港元，昨日大跌8.1%，股价创下十年新低

时隔两年，李宁公司再次启动融资。昨日，李宁公司公告称，拟以公开发售普通股和可换股证券的方式，筹集约15亿至17亿港元。随后，李宁股价大跌，创十年来新低。

股价创10年新低

这笔资金将用于公司下一阶段发展的运营资金及优化公司资本结构。

公告显示，对此次公开发售，符合资格的股东可按每持有12股现有普通股获发5份发售证券的基准，选择以现有股份认购普通股，或申请可换股证券，以认购价每份2.60港元换一股。该2.60港元的认购价较公司股份于公告前一完整交易日的收市价有约25%的折让。其中可换股证券可随时转换成公司普通股，并将按股权做财务处理。

公告还称，李宁公司现有最大股东将增持李宁，“现时股东——非凡中国控股有限公司、TPG、麦顿策略控股有限公司及GIC已承诺按比例足额认购其发售证券。同时，非凡中国、TPG、麦顿策略及另一财务投资者将包销所有未被认购的发售证券。”

不过，市场对李宁的再融资计划并不买账。公告发出后，李宁公司股价应声下跌，最大跌幅超过11%，最终报收3.06港元，下跌8.1%，股价创十年来新低。

李宁危机复杂化

2013年1月，李宁公司也曾公告称，董事会提议以公开发售可换股证券的方式，筹集约为18.5亿港元至18.7亿港元的资金。当天李宁股价下挫，报收5.3港元，跌幅达14.5%。

两年前，运动服饰行业入冬，李宁公司此前疯狂扩张导致的危机也逐渐显露。2012年，李宁亏损近20亿元。同年，李宁宣布开启由集团执行副主席金珍君为主导的渠道复兴计划，预计将一次性投入14亿-18亿元人民币，支持经销商清理库存、回购、整合销售渠道。

遗憾的是，复兴效果并不突出。2013年，李宁公司仍亏损3.92亿元，2014上半年亏损由去年同期的1.84亿元扩大至5.86亿元，半年亏损额超过去年全年。李宁面临的危机更加复杂化，变革急需资金，而连续亏损导致资金紧缺，同时库存问题仍然待解。

11月17日，与李宁一同被称为李宁公司“救世主”的金珍君，卸任代理行政总裁一职，在新行政总裁就任前，行政总裁的职务由李宁亲自挂帅。