2015下半年投资该选啥?

 本报记者 康英

回望今年上半年，火爆的股市，可谓是理财市场真正的“主角”，跌宕起伏间牵动着亿万股民的悲喜，而临近年中，沪指连续大幅跳水，又让人们一头雾水，是走是留?而回到理财产品市场，当以余额宝为首的“宝宝类”货币基金七日年化收益率跌破4%时，存款利率也在央行的降息下逐渐走低……理财似乎正变得越来越难。2015年已经进入“下半场”，接下来投资者的理财该如何进行?

A

存款类

收益水平：2%-4%

风险指数：★

就在上半年即将进入尾声时，央行开启新一轮降息降准政策，6月28日起金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，至2%。虽然央行允许银行存款利率浮动上限可调整至基准利率的1.5倍，但记者走访发现，目前大多数银行存款利率依然只在基准利率的基础上上浮1倍、1.1倍、1.2倍。最高2.5%的存款年利率，无疑让投资者兴趣索然。

不过值得欣喜的是，6月15日，包括工商银行、建设银行、中信银行在内的9家银行率先发行首批大额存单，其中个人大额存单利率较基准利率上浮40%。这就意味着高净值人群，在不影响流行性的前提下，增加了一个规避风险的“港湾”。

中国银行一位理财师分析表示，大额存单的收益与流动性介于理财和活期存款之间，增加金融产品市场的差异化，使投资者不同的风险偏好，都有对应的不同梯度的金融产品可供选择。

他认为，在央行降息政策引导下，未来居民储蓄存款比例降低，大额存单的替代效应将不可或缺。同时，利率市场化最早可能在今年年底实现，因此下半年大额存单的利率将维持在一个较为稳定的水平。

【投资建议】

业内人士分析表示，定期存款作为传统金融产品，虽然市场规模在进一步缩小，但以其稳定的收益及安全性，和低于大额存单的门槛，会继续受风险厌恶程度较高与年纪偏大的投资者偏爱。而大额存单市场在下半年将呈现稳步上升趋势，主要目标客户是对流动性和安全性要求高的200万以上资产的高净值投资者。

B

宝宝类

收益水平：约4%

风险指数：★★

6月中旬，余额宝推出两年以来首次跌破4%的七日年化收益率关口，月底时更是跌至3.5%以下。不少业内人士指出，股市火爆加上银行资金面的持续宽松，许多宝宝类理财产品收益率均出现下滑现象，短时间内这一下跌趋势难以得到逆转。

不过有些活动期间的货币基金收益还比较诱人。比如某家金融机构推出的宝宝系货币基金，从6月25日起3个月内其年化收益率最高可超10%。

一家股份制银行理财经理指出，利率市场化的进一步推进，宝宝类理财产品受到的冲击增大。央行实行宽松货币政策，货币基金收益率随之下降，这与宝宝军团刚出世时环境已经完全不同。伴随着银行大额存单的发行，以及利率市场化的进一步加速，“宝宝”类理财产品收益和规模也会慢慢降低。

【投资建议】

理财专家建议，投资者在资产配置上，不要把过多闲置资金放在宝宝类账户中，可进行分散投资。同时，对于高风险产品的配置可以选择一些权益类产品;而在低风险产品方面，唯一不变的选择就是货币基金，不过值得注意的是要紧盯货币市场基金，在货币市场基金里面挑好的品种进行投资。

C

银行理财

收益水平：4%-6%

风险指数：★★★

日前，普益财富发布上半年银行理财报告，截至6月25日，今年上半年，商业银行发行了3.5万款个人理财产品。整体而言，理财产品发行量相对平稳，非保本浮动收益理财产品的占比仍然较高，长期限产品在收益率上并无明显优势。但是，银行理财产品的收益率呈现较明显的下滑趋势。

上半年，理财产品的平均收益率在5月出现了最低点，但整个上半年仍呈下滑趋势，平均预期年化收益率下跌0.9个百分点。

普益财富研究员预计，下半年，监管层将继续维持宽松的货币政策，以促进经济复苏的势头。加之各银行大额存单已经推出，尽管目前利率偏低，但不排除下半年有调整的可能性。如果其利率提升至一定程度，将极大地冲击理财市场。因此，预计下半年银行理财产品收益率仍将保持下降趋势。

【投资建议】

银率网分析师认为，针对理财收益走低的趋势，投资者可以重点关注银行在售的高收益理财产品，部分年中效应影响下的高收益产品，是不可多得的阶段性投资机会，可以为投资者很好地锁定下半年的收益。从长期来看，股份制银行和城商行的理财产品平均收益率相对较高，可加强关注。

D

黄金

收益水平：不确定

风险指数：★★★★

回顾上半年，在诸多利空与利多因素叠加影响之下，黄金价格表现尚可，区间震荡格局成金市行情的主线。在6月中旬，股市暴跌之际，黄金更是意外显露走出熊市苗头，并于18日升破1200美元/盎司。

近期，欧元对美元如期走高，英镑对美元也连续大涨，美元腹背受敌。此外，上周美联储会议下调了加息预期，多位分析人士表示，美联储推迟加息，这成为金价上升催化剂。

不过也有分析机构称黄金后市难乐观。国泰君安期货分析师指出，美联储加息预期会随着美国经济扩张大势而走强，一旦美联储的加息政策明朗，金市较为乐观的态度很可能再次面临修正。

那么近来黄金频传利好，套牢两年之久的中国大妈是否有望解套?贵金属理财顾问黄先生认为，黄金在今年彻底走出低谷可能性不大，会在1100-1300点之间震荡。而中国大妈两年前买入价大多集中在1300到1500点之间，仍有差距。

【投资建议】

贵金属理财分析师表示，下半年可能是买入黄金较好的时候。作为长线投资，投资者可以在调整期买入，1150点以下或者1200点以下均是购入的好时机。同时，不能把鸡蛋放在一个篮子里，进行银行存款、基金股票、黄金的组合投资，其中黄金占闲散资金的比例在10%左右为宜。

E

P2P

收益水平：约12%

风险指数：★★★★

即使在股市“抽水机”效力迅猛、其他金融产品增长速度相对缓慢的上半年，P2P行业仍然维持了不错的增长规模。数据显示，上半年网贷行业成交量以月均10.08%的速度增加，累计成交量达到3006.19亿元。按照目前的增长态势，预计下半年P2P网贷行业成交量将突破5000亿元。

同创万利石家庄分公司第二财富中心总经理高娜认为，未来在互联网，在移动互联网的驱动下，搭界实体经济与金融经济体，将催生更多新的经济增长点和新业态。过去一年仍处于萌芽期或尚不被看好的互联网金融模式将获得长足发展。

融投贷总裁张超认为，上半年，P2P平台成交量虽保持增长，但受其他理财产品影响明显，3、4月份受平台增多、股市“抽血”影响收益有所下降，5、6月份又因股市震荡继续走高。在他看来，下半年，P2P市场依然要受其他理财产品影响，如若股市持续震荡，未来可能会有一部分投资者回流。

同时，他也指出，随着国家网贷行业监管增强，有消息称下半年监管政策或将落地。一旦政策出台，势必将对P2P市场带来不小冲击，P2P平台的收益率或许也会随之下降。“不过，这对于投资者而言，平台安全系数将会提高，投资风险大大降低。”

【投资建议】

业内人士建议，普通投资者在投资P2P平台时，应选择大型平台，收益率偏向平均收益，风险会比较小。从资产角度来说，应该秉承小额分散的投资策略，可以偏重消费类的项目，其出问题的概率会小很多。

F

股市

收益水平：不确定

风险指数：★★★★★

4000点，5000点，5100点……2015年前几个月，上证指数像上紧的发条，一再冲向新高，最高点较2014年的收盘指数3234.68点上涨了60%。股民兴奋异常，觉得6000点指日可待，憧憬着7000点、8000点。然而，6月15日，行情出现大逆转，沪深两市一再探底，在上半年最后一个交易日，更是出现历史罕见的“过山车”，上证指数上下震荡400多点，创业板指数上下震荡近500点，投资者在大悲大喜不断切换之中，也对市场心存疑惑，后市到底是去是留?“6月份的股市，应该说是非理性暴跌。”源达投顾投资顾问赵剑飞说，上半年股市上证指数本身并没有问题，是市场风气致使不少投资者在暴跌行情中“看空”，不敢轻易买卖。从而导致即使国家发出利好政策，依然换来“砸盘”的现象。

对于下半年A股行情，赵剑飞表示看好：“之所以看好A股，一方面是由于一行三会接连发出多项利好消息，为A股回升提供重要支撑，另一方面则是当前我国经济改革走入新常态，信息化和工业化高度融合的上市企业，依然具有上涨潜力，再加上国外资金也积极参与中国股市等，都说明未来中国股市前景可期。”

【投资建议】

赵剑飞表示，短期内市场风险仍逐渐加大，股民应当调整好心态，不要冒险激进。此外，股票型基金也随着资本市场而有所调整，经过此次大跌，股民更应小心谨慎。他建议，后续可以看好具有国企改革需求而被错杀的低估值蓝筹股。