IPO改革激发市场活力 两大重要信号浮出水面

中国经济网北京11月9日讯 今日沪深股指延续上周强势走势，在小幅低开后即一路上行，在金融板块带动下，沪指强势站稳3600点，午后题材股再度卷土重来，创业板指领涨市场。分析认为，IPO重启令部分配市值资金开始入场抢筹，而取消新股申购预缴款又消除了打新抽血效应，在增量资金入市的情况下股指近期有望维持强势走势。

截至收盘，沪指报3646.88点，涨1.58%，成交额6361.84亿元，深成指报12453.24点，涨1.47%，成交额7320.33亿元。创业板指报2724.62点，涨2.37%，成交额799.76亿元。

分析认为，IPO重启，但不同于往，本次打新规则大变对于短期市场来说更多人解读成利好，而本轮行情最大特点便是创业板领先于主板上涨下跌。

11月4日变盘窗口期间，创业板长阳突破引领市场做多情绪，11月5日券商拉升，创出沪指新高，创业板反而调整。分析来看，这或许未必是二八转换开始，指数将出现反弹但未必是逼空的方式，还是以反复拉锯和震荡为主。当前股市处于震荡蓄势期，3500点上方有大量前期套牢盘压制，反弹上去需要更多的时间和资金，中小盘股已经完成了第一波的反攻，但以目前市场的量能由权重股接替难度还是很大，中小盘股机会更多。

IPO重启下 两大重要信号浮出水面

上周五IPO重启，且取消了以往预缴款制度，这一游戏规则改变无疑让周一A股炸开了锅，两市量能剧烈飙升。从主力操盘角度看，大盘在IPO重启下暴巨量释放了两大重要信号，这或意味着新一轮做多风暴将强势袭来。

第一大信号是IPO重启或吸引场外打新资金大幅回流。由于前期新股一上市，均出现少则翻一翻、多则高达翻十几倍的火爆行情，巨大的赚钱效应无疑大大吸引了场外资金进场。从盘面来看，低估值、高送转预期与业绩大增个股，又成为场外资金抢食主要对象。高送转预期的次新股也继续强势。可见在IPO重启吸引场外资金进场后，低估值、低价、滞涨、高送转与业绩大增类个股，最先引起资金建仓实现大幅拉升。

其次，大盘蓝筹股当前估值仍低于国际水平，且月底人民币有望纳入SDR，这让蓝筹股估值得到认可，吸引了大量打新资金进场抢食。但另一方面，本轮蓝筹股滞涨严重，远远小于创指类小盘题材股，本身就有强烈的补涨需求。在比价效应、估值洼地与国家队三季度大举建仓下，券商股落幕后银行为首的蓝筹股跟进，这释放了一场新风暴将再袭来的信号。

而在一场新风暴将再强势袭来下，接替券商暴涨的反弹龙头必将层出不穷。投资者当前不应错过券商股暴涨而遗憾，而应紧跟主流资金动向，对具有业绩大增、国家队进驻、且有年报高送转预期的品种，进行大胆调仓买入，才能迎接新一轮火爆的反弹行情。

历年2001年至今IPO暂停情况

历史规律看，A股历史上共9次暂停IPO，第9次目前仍未结束。单纯就走势看，前8次IPO重启后，大盘上涨与下跌次数并无明显偏向。若就趋势是否改变看，中期观察IPO重启后大盘均延续了此前的走向，即新股发行并未对市场的中期趋势产生根本性影响。因此，本次新股发行对市场的影响更倾向于是一个短期波动，而不会改变市场的中期趋势。

●2001年7月31日-2001年11月2日

背景：国有股减持方案出台，招致市场猛烈抛压，上证综指从阶段高点2245点开始一路下泻，直至国有股减持被叫停。不过当年12月股指再度向下，并自此开始长达5年的熊市。

●2004年8月26日-2005年1月23日

背景：证监会于当年公布了试行IPO询价制度，正式方案出台前，IPO被暂停。这次IPO暂停时，A股仍处在2001年以来的熊市当中。

●2005年5月25日-2006年6月2日

背景：A股历史上最长的一次IPO空窗期。由于股权分置改革，IPO暂停一年。空窗期结束后，中国银行(4.01, 0.01, 0.25%)、工商银行(4.65, 0.01, 0.22%)、中国国航(9.85, 0.06, 0.61%)、保利地产先后上市，A股迎来史上最大一轮牛市。

●2008年9月16日-2009年6月29日

背景：A股在经历了6124点的疯狂之后一路下行，金融危机及新股大量发行导致市场暴跌。进入2009年后，市场一度反弹。IPO重启后，助推股指在一个月后站上3478点。

●2012年11月16日-2014年1月7日

背景：浙江世宝(37.89, 0.00, 0.00%)发行之后，证监会开展声势浩大的IPO自查与核查运动，IPO事实上停止，直至2014年1月重启。

●2015年7月4日—11月6日(宣布重启)

背景：今年6月到7月，A股市场遭遇前所未有的股灾，沪指在不到一个月内下挫40%，一度跌破3000点，千股跌停成常态。2015年7月4日，证监会暂缓IPO发行，开始正式救市。

责任编辑：白岚