警惕低油价引发流动性危机

石油，现代工业的血液，最具战略价值的大宗商品。油价飙升，是一种危机;买不到油，是另一种危机。但对当今世界而言，存在着第三种石油危机，那就是油价崩盘式暴跌后的低油价危机——危机已形成，并呈恶化趋势，国际社会不能掉以轻心。

陷入危机的，既有以前财大气粗的石油企业，也不乏曾富甲天下的产油大国。从企业层面看，按照知名会计事务所德勤日前的一份报告，受油价暴跌冲击，很多石油企业出现流动性紧张，融资遇到困难，全球三分之一(约175家)石油企业今年甚至有破产风险。

即使是一些石油巨头，也在低油价前苦苦挣扎。英国石油(BP)宣布将在全球范围内裁减勘探与生产业务人员4000人。中海油公司日前也表示，将削减海上石油产量。随着低油价的持续，更多裁员、限产势在必然，石油企业亏损乃至破产将是常态。

石油生产国也是叫苦不迭。过去几年的高油价，让石油生产国赚得盆满钵满。俄罗斯强势崛起，并归列于金砖国家，很大程度就是高油价让俄国库充盈、实力大增。但如今，西方的制裁，以及油价的崩盘，正让俄罗斯经济风雨飘摇。卢布接连暴跌，政府开支大幅削减，2016年俄经济预计还将继续萎缩4%。

俄罗斯的困境，同样也是其他产油国的遭遇。在委内瑞拉，原油收入占财政收入的50%，占外贸出口收入的90%。“石油美元”的急剧减少，让委内瑞拉政府外汇储备频频告急，货币急剧贬值，经济面临全面崩溃的风险。

即使是富有的中东产油国，油价暴跌的负面效应也在不断显现。以世界最大石油出口国沙特为例，为应对此前的中东乱局、稳定国内局势，沙特每年花费数千亿美元用于增加工资、提供失业救济、改善教育和医疗品质等民生项目。但随着油价走低，2015年沙特赤字达到了创纪录的1000多亿美元，一些烧钱的民生开支也不得不大幅削减。

但贸然削减民生开支，又不可避免地会在国内引发反弹。在某些国家，低油价已导致失业率飙升、消费陷入低迷、金融秩序出现紊乱。随着危机的演进，甚至也不排除在某一个或多个国家出现社会动荡。这种动荡势必又进一步给世界经济带来影响。

低油价危机另一个影响，就是“石油美元”锐减给全球金融体系带来冲击。在油价高企的年代，充足的“石油美元”流入全球金融体系，提高了流动性，推高了资产价格，而且帮助借款国压低了借贷成本。数据显示，2012年用于流动性投资(如国债、企业债券和股票)的欧佩克“石油美元”达到了5000亿美元，但最近两年可能都不到1000亿美元。一些“大到不能倒”的油企的破产，更可能在当事国乃至全球金融体系引发震荡。

低油价危机，尤其是一些产油国在危机面前变得不堪一击，其实也同其经济模式有关：这些国家对石油产业具有高度依赖性，高油价时代，卖油一本万利，更缺乏经济转型及发展其他产业的动力，等到油价暴跌，经济支柱成了经济黑洞，一切被打回原形。

但对整个世界而言，低油价肯定利大于弊，有利于压低通货膨胀、降低生产成本。对中国而言，低油价更极大改善了国家的能源安全，为政府提供了较大的政策回旋空间。只是世界也不能忘记这些产油国的教训，并对可能的负面外溢效应保持高度警惕。