谢百三：请呵护亏损巨大的1.4亿股民!

原标题：谢百三：珍惜伤痕累累的中国股市、呵护亏损巨大的1.4亿股民!

刘主席：中央宣布肖主席调走，你调来后，股市大涨了一天;反映了1.4亿股民对您抱有的巨大期望。

但次日即开始下跌，今天又大跌暴跌，重现千股跌停了。对此，我特写信提些看法与建议。

一、中国股市与世界各国(发达市场)都不同，是个有严重的制度性缺陷的受尽创伤的27年的青年股市。

它有十大特点：

1、中国股市在相当长的时间里不是实体宏观经济的晴雨表。1978年至今，GDP增长128倍，股市1993年就到过1500点，2001年就到过2245点，现在仅2700点;2倍都不到。30多年中，搞实业的人很多发了，而股民总体上处于“套牢”大狱之中，可怜啊!

2、中国股市以公有制、国有成分为多的国企比例极大;而西方股市以私有企业为主，甚至90%以上为私企。没有改革好的国企，产权不清，责、权、利相分离，相当于人民公社，大锅饭。其效益，回报反映，表现也与西方上市企业迥然不同。

3、中国上市公司大多效益低下，不少是不肯分红，分不出红，也不想分红。没有长期投资价值。

4、中国股市基本上没有做空机制。(股指期货具体制度又无法操作，不利于做空)由于不能做空，跌起来就一网打尽，1.4亿股民就全亏损，全是痛，彻心彻肺地刻骨铭心地痛。

5、中国股市有制度性、历史性缺陷，几十年股权分置，在股权分置改革后，原来一元甚至几毛的国家股、法人股一直在源源上市兑现，如同堰塞湖，年年、月月、日日到市场上以市价兑现，形成长期重大利空。老的非流通股出完了，新的又出来了。使人们防不胜防。

6、中国股市投资饥渴症严重。无论国企、民企、股份制公司，均极重视上市融资、圈钱，因为实业怎么干，不如证券市场上增发、融股、融一把资。

7、中国股市以散户、个人投资者为多，国外以基金、机构投资者为多。

8、中国股市没有做市商制度，国外纳斯达克有做市商、战略投资者。中国股市波动极大，风险极大。

9、中国股市受货币政策与房市影响很大;货币政策紧，股市可以从6124点跌到1664点。房市太低迷，会影响钢铁、水泥、玻璃、家具、汽车等42产业萧条。房市一火爆，又会吸引走大批资金离开股市，转战房市;对股市形成分流效应。

10、中国股市牛短熊长。完全不能分享中国实体经济37年高增长(9-11%;现6.9%)的成果。85—90%股民总体长期处于亏损状态。股民伤痕累累，终年处于痛苦之中。中国股民是世界上最忍辱负重、最优秀的股民，痛苦之中贡献巨大，中国崛起有股民巨大功劳。

二、为此，特提出如下建议和看法：

1、对于“注册制”试点应宣布无限期推迟。“注册制”完全不符合中国国情，不能照搬照抄国外。试想，中国注册的公司、企业、经济实体7014万家，7千家中出一家，就可以上一万家新股(又都是冲着上市圈钱来的)，中国股市岂不暴跌、狂跌，一泻千里!

这件事就像“熔断机制”一样，何时搞，股市就会何时大跌!而且极可能像熔断机制一样被迫很快停止。

2、请问“注册制”急急试点有何意义?一年上了几百家新股，大熊市中募资世界第一，还不够吗?前主席急急推进注册制，完全脱离中国国情，害人啊!

3、立即放慢、减缓、停止新股发行。

1998年克林顿参观上海证交所，美国证券界人士向总统汇报：中国股市发展很快。8年上了800只新股。美国100年才上了800只新股。(中国证券界人士当时脸都红了)。这大发、滥发新股是社会主义国家传统计划经济下的“投资饥渴症”啊!有什么好吹的，股市大跌，人民亏损啊!这不是什么优点，反而是中国当时几千万股民永远的痛啊!

4、要讲信用、言而无信，不知其可也!

在2015年股灾中，管理层在3800点一带已开始救市，并紧急向总理汇报。在总理关心下，决定停发28只已收款即将发出去的新股;时间是2015年7月4日;而周五收盘为3686点。

当时有12条措施。其中就有4500之前，50亿以上再融资暂停;并对发新股、再融资等均加以了限制。

现在是2700点，还救不救呢?如果不救，那当时3686的救市和现在2700点的不救?如何解释?证券市场是信用市场啊!如果不救，新股就真的别再发了!要讲信用啊!现在人们最怕的是发新股(如地方银行股江苏银行类的如大批上市)非形成巨大的股灾不可。

5、请新主席多做社会调查。召开全国投资者恳谈会;虚心向股民学习。千万别像肖主席那样乱抄乱搬国外的“洋经验”!

6、一切不利于股市、股民的事一点也不做。

中国股市灾难深重，大量(1.4亿)股民亏损累累。他们都为中国经济融资再融资做出巨大贡献。他们是中国改革开放中最可爱的人!要珍爱股民啊!

诚挚地希望刘主席能在习近平为首的党中央领导下，让股市休养生息;让股民也能做上一个好的中国梦。

珍惜伤痕累累、贡献巨大的中国股市!呵护亏损累累、痴心不改的中国1.4亿股民!

股市跌，股民悲;股灾多，中国痛!股市兴，中国兴;股民喜，中国福!

(文字编辑：何忠谦、黄殷鉴、王亚男)

谢百三2016.2.25 于上海