基金避险情绪浓厚 海外投资引发关注

公募新基金发行进入冬眠期

来自好买基金研究中心的数据显示，今年以来偏股型基金发行热情骤降，近半年来累计新发235只基金，不及去年5月和6月两月合计发行数量。

“不仅从绝对数量上看，偏股型基金处于阶段性底部，而且从发行比例而言，偏股型基金占比低于偏债型基金也是鲜有发生，由此可以看出目前市场风险偏好极低，也正因此看空势力将后劲不足。”好买认为，此前市场情绪已经压抑很久，当前“离市场的复苏一定也不远了”。

数据显示，从去年至今，偏股型基金随市场的波动十分明显。去年新发偏股型基金达到峰值，2015年6月新发基金数量为157只;而受到股市寒潮影响，今年平均每月新发基金仅40只左右，公募新基发行集体进入冬眠期。

偏债型基金方面，自2012年下半年以来，其基本维持每月新发约20只基金的节奏。值得注意的是，尽管今年债市有所承压，但是新发基金数量有增无减，平均每月新发基金数量超过偏股型基金，占据了半壁江山。其中，以债券配置为主、股票配置为辅的公募保本型基金在今年得到了大发展。

事实上，截至去年年底，市场中仅有约100只保本基金，数量占公募基金整体1%左右。进入2016年以后，在不到半年的时间里，新增保本基金就超过30只。“这也说明尽管市场情绪十分低落，但是投资者仍寄希望于股市转机的到来，通过一定的仓位配置，从中分到一杯羹。”好买基金研究中心表示。

靴子落地就能“吃饭”?

从涨幅居前的基金的一季度末股票仓位来看，其普遍在80%以上，而表现居后的基金的仓位则普遍较低。具体来看，东方创新科技混合涨幅最大，上涨10.04%，融通通泽灵活配置混合跌幅最大，下跌4.26%。总体来看，股票仓位较高且配置中小创个股的基金表现相对较好。

6月15日，A股市场用一场反弹回应了MSCI的“不约”;16日凌晨，美联储给全球资本市场吃了颗定心丸——不加息!随着美联储、MSCI、宏观数据等多只靴子落地，市场也逐步回归自我调节。不少机构认为，7月以后的三季度或有一段吃饭行情，看好A股未来中长期表现的投资者可适当布局新发偏股型基金。以正在发行的华商万众创新为例，该基金创新投资主题清晰，0-95%的股票仓位设计使其能够在股债两市进退自如。此外，在市场筑底过程中，新发基金也具备一定的建仓优势。

记者从华商基金了解到，在当下震荡的市场环境下，为了更好地控制风险、保护持有人利益，华商万众创新基金在建仓期的前五个月会采取仓位和净值联动控制的操作策略。在基金净值增长达到3%以前，会把股票仓位控制在20%以内;当净值增长达到6%以后，逐步把股票仓位提升至40%左右，以此类推。而仓位与净值联动控制的建仓策略和行业个股的精准抓取需要优秀的投研实力作后盾。Wind数据显示，截止6月16日，上证综指最近3个月微涨0.30%，全市场2315只偏股基金(A/B/C分开计算)的平均收益率为5.73%。

投资者寄望于全球市场

国内资本市场投资情绪不振使得投资者将眼光投向全球市场。上海证券分析师刘亦千表示，国内A股市场年初以来的震荡行情使得“北上”基金在内地发行销售出现了跳跃式的增长。境外基金的接受度越来越高，未来随着更多产品的引入局面将会更加热闹。

外管局最新数据显示，海外资产配置逐月升温。截至4月30日，香港基金内地发行销售(北上互认基金)资金累计汇出金额达到14.46亿元人民币，相比3月末的7.42亿元，一个月时间销量翻了近一倍。与1月累计净汇出的4205.29万元相比较，数月间销售量激增了33倍之多。在目前获批的6只北上基金中，摩根亚洲总收益债券基金和摩根太平洋证券基金，截至4月末累计销售金额超过13亿元人民币，在所有“北上”互认基金销量中占比高达九成。

摩根资产管理(香港)中国零售业务总监唐德瑜表示，内地投资者对海外产品配置的需求近几年越发强烈。“在香港的投资者购买地区性债券基金的持有周期大多都较长，相比之下，此类产品分散风险能力较好，波动率同时较低，往往低于国内的债券基金，因此稳定性相对较好。”唐德瑜表示说。

此外，业内人士建议，在全球市场波动背景下，黄金相关主题基金也可长期配置。分析人士表示，短期如果英国决定脱欧，对英镑、欧元都将构成压力，美元和黄金或同步走强，但如果英国留欧，市场或现反转局面，黄金或短期承压但不改长期趋势。

受近期风险事件影响，全球资本市场进入避险模式，上周国内各类型股债基金勉强整体维持正收益，黄金价格连续上涨使得相关主题基金表现亮眼。业内人士建议关注黄金基金、全球债券类基金等跨境产品，分散投资风险。

本报记者 林 青