ETF基金该如何投资？

□姜 珊

7月份以来，ETF基金审批节奏加快。证监会最新公示的基金募集核准进度显示，截至7月底，基金公司共上报22只ETF，目前已获批16只。石家庄长江证券客户经理杨静林告诉笔者，进入下半年，ETF基金购买量较上半年有所增加，加上股市表现一般，更多人把资金投入到较为稳健的ETF基金上，实现家庭财富的管理和收益。

货币基金ETF，是可以在股票账户里购买的基金。相比于普通基金，此类基金在交易所上市，可以进行买卖、申赎。相当于为股民提供一个余额宝。ETF基金的买卖很简单，和买卖股票的操作一样，直接输入基金交易代码，然后填写数量即可，最低操作100手。

ETF基金主要有三种投资办法，第一种是在股市空仓时实现现金管理，获取日常收益。如果在股票市场看来看去，没有什么可以买的股票，账户里的闲置的资金就可以用于购买ETF，买入当天即可享受收益。另外由于股市节假日休息，而ETF基金仍可正常买卖，投资者在节假日也可以将投资重心转移到ETF基金上，许多有经验的投资者往往在周五收盘前买入，在放假期间赚取收益。

第二种是根据基金的走势进行的短期套利，由于ETF本质上具有开放式基金的一切属性，同时又可以在交易所上市，因此ETF的交易就存在着两个市场(一级市场申赎和二级市场买卖)和两个价格(实时净值和实时市值)。而且由于供求关系的影响，ETF的净值与市值往往是不等的，这使得投资者可以利用ETF进行套利交易，从而获得低风险下的稳定收益。套利分为两种情况，一是折价套利，在基金市场上出现场内货币基金大幅折价的情况下，投资者以低价在二级市场上买入，折价结束价格回升时在一级市场提交赎回，可赚取差价。值得注意的是，并不是所有券商都支持场内货币基金的申赎，此外，有些基金可能有赎回限额，投资者需要事先咨询自己的券商是否能够做赎回操作并了解赎回限额，以免买入后不能及时赎回，影响收益。二是溢价套利，在放假前最后一个交易日，场内场外的大量闲置资金为了在放假期间也能赚钱，就纷纷涌向场内货币基金。购买货币ETF的人多了，价格被抬高，大部分货币ETF会处于溢价状态。节假日结束后溢价又会回落。因此，在节假日前的几个交易日买入货币ETF，然后在节假日前一天卖出，就能获取价差套利的收益。

第三种是分级ETF折价套利。当发现分级基金的子基金市场价格和母基金净值出现偏离时，投资者可以通过子基金合并、母基金分拆和一级市场申赎的方式来实现分级基金一、二级市场的套利交易。具体的操作方法为：在T日盘中监测到大幅折价后，立刻卖空一定数量的货币ETF，同时按照1∶1的比例在二级市场购买对应数量的A、B份额，接着T+1日申请将子基金合并为场内母基金，T+2日申请赎回母基金份额，并在收盘前买入ETF。

货币ETF有诸多优点，T+0交易，买卖便利是场内货币基金的一个主要优点，很多场外货币基金采用的是T+1或者T+2赎回，不能当天到账，这些环节所产生的时滞有可能让投资者错失投资良机。此外，ETF基金安全性更高，转账只能转到投资者同名银行账户，它与消费支付类资金在外网运行过程中所需防范的种种风险相比，买入场内货币基金的资金是在证券市场账户的内网运行，内置多重防火墙保障，资金安全性非常之高。就算要转账，也只能在交易时间转入到投资者同名的银行账户中，不可能再因为支付转移到别人的账户上。

责任编辑：郝杰