险资“野蛮”举牌伤害了谁

□新华社记者 杨毅沉 谭谟晓 刘 慧

面对险资举牌乱象，保监会祭出重拳。5日，保监会宣布处罚前海人寿，对前海人寿采取停止开展万能险新业务的监管措施，并表示密切关注恒大人寿相关情况。

今年股市当中险资为何频频举牌上市公司?举牌乱象伤害了谁?险资举牌怎么管?记者对上述焦点问题进行了采访。

险资频频举牌上市公司

12月4日，一份“七大保险系资金在A股投资”的表格引发资本市场和股民的高度关注。据记者不完全统计，截至11月底，保险资金在A股举牌投资布局了约120家上市公司。保险资金今年大举举牌上市公司的现象，在A股历史上也较为罕见。

12月3日，险资投资布局上市公司再次出现在人们视线当中。前海人寿回复深交所关注函称，截至12月2日收盘，公司及一致行动人持有格力电器股份未达到5%，增持目的是希望获取投资收益，实现保险资金保值增值，目前无参与格力电器日常经营管理的计划。实际上，前海人寿的表态代表了“资产荒”背景下绝大多数险资投资上市公司的初衷。

金融资本强势介入上市公司，可能出现资本与产业之间的矛盾，存在战略整合及经营失败风险，引发资金“脱实向虚”的问题。

险资所到之处引发市场震动

就在保险资金在资本市场屡掀波澜、频频举牌上市公司的时候，从万科到南玻A，再到中国建筑和格力电器，险资所到之处引发市场震动。

实际上，在5日保监会对前海人寿作出处罚之前，部分险资在股市中的各类举牌乱象，已经引发监管层关注。针对恒大人寿股票投资中的“快进快出”行为，保监会此前就约谈了恒大人寿主要负责人，明确表态不支持保险资金短期大量频繁炒作股票。

从对资本市场的影响来看，险资作为资本市场中重要的机构投资者，如果大量集中持有某只股票，甚至达到举牌线后，不但可能直接主导个股行情，也会极大影响资本市场的整体走势，这就不仅仅只涉及险资本身，而是关系到几乎所有投资者的合法权益。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新指出，险资是机构投资者的“老大”，应该向养老金学习、做长期投资者的表率和中国股市的“压舱石”或“稳定器”，而不是利用杠杆举牌的“带头大哥”，更不应该拿客户的资金做杠杆，帮助其母公司参与别人公司的控股权争夺。

格力电器董事长董明珠12月3日在接受采访时表示，投资者应该通过实体经济的发展获益，而非低买高卖。希望资本不要做破坏中国制造的罪人。

“野蛮”举牌怎么管

保险机构按照监管规则以自有资金进行财务投资，既可获取市场收益，又可从专业视角监督上市公司，这本身是一件双赢的制度安排。但个别保险机构“野蛮”举牌引发争议也给监管部门提出了新课题，险资举牌怎么管?

保险资金举牌、收购上市公司有其自身逻辑所在。但目前险资举牌的一个突出特点是，被举牌上市公司股价大幅波动，各类资金跟风，个别保险机构“快进快出”带来极坏的示范效应。

业内人士呼吁，随着资本市场和保险业的快速发展，类似险资举牌这种跨领域、跨行业的新情况还将不断出现，处理不好容易集聚金融风险，监管部门联手合力监管势在必行。

对外经贸大学保险学院教授王国军表示，如果要化解险资举牌争议，各部门应该联合商讨，完善监管制度，修改相关规则，对保险资金及其他资金举牌上市公司做出明确规定。

事实上，监管部门已经意识到问题的严重性。据了解，保监会还将陆续出台相关政策严格监管保险资金运用。

据新华社北京12月5日电

责任编辑：郝杰