理财产品自动转投 投资者方便了还是吃亏了

□于洋 岳坤

近日，有关“部分理财产品到期不转出默认续投，投资者抱怨银行‘太霸王’”的消息成为热点。有媒体报道，一些银行对滚动式理财产品到期后，自动续投，开放日留给投资者赎回或转出的时限非常短，且赎回门槛重重。对此，笔者调查走访了省会一些银行，了解具体的情况。

“客户选自动转投的话它(理财产品)就会一期一期地自动滚。”省会胜利大街某国有行营业大厅的理财经理告诉笔者，该行目前有销售自动代投的理财产品，“客户可以选几期来投，比方说客户想再续投一期，就选1，想再续投两期，就选2。”

据了解，银行在售的周期滚动型理财产品的交易流程，大多是一次预约购买，如果在到期日不做赎回，到期当天会自动转入下一个周期。同时，此类理财产品多数不接受提前支取，投资者只能在约定的到期日或开放日领取本金及收益。因此，若是投资者不做任何操作，理财产品到期后系统会自动续存。

“2012年以前，部分银行过度依赖超短期理财产品揽存，造成存款在月初、月末等时点大幅震荡，诱发流动性风险，监管部门于是叫停了一个月及以下期限的理财产品。随后，滚动式理财产品接管了这部分市场需求。但由于滚动周期大多数较短，为了避免投资者资金闲置未能及时获利的风险，这类产品大多嵌入了自动转投的设计，当然，这种自动转投对于银行来说也是有利的，既增加了客户黏性，又降低了获客成本。”某银行业人士向笔者解释了“自动转投”设计的由来。

“虽说自动转投确实方便了，但是我也因此吃过亏。”说这话的投资者刘先生，向笔者抱怨银行在开放日的设计上有点“小心眼”。据刘先生说，他曾购买过某银行的一款理财产品，说好9月30日到账，结果到当天晚上8时多银行才把钱打回账户，第二天就是国庆长假，本想在上一款产品赎回后直接购买另一款，就是因为没赶上节前的最后一个工作日，一笔钱白白在银行躺了七天，错过了国庆理财的机会。

在赎回操作上，也有银行表现出“任性”。根据理财产品说明书，银行还可以拒绝客户赎回。“若理财产品当日赎回净额(赎回金额—申购金额)达到或超过本理财产品上一理财交易日日终理财产品总金额的15%时，即认为是发生了巨额赎回，此时银行有权拒绝超过部分的赎回申请，并在下一理财交易日恢复正常的产品赎回;当连续两次发生巨额赎回、市场出现临时性流动性紧张或其他可能影响产品流动性管理的有关情形下，银行有暂停产品赎回的权利，并保留择机恢复产品赎回的权利”。虽然貌似银行拒绝赎回的前提是其有不得已的苦衷，但是，在理解银行之余也应该想到，流动性风险显然不仅银行可能遇到，投资者也可能会遇到。如果投资者的资金在好不容易到来的赎回日不能按照预期赎回，那么其也可能陷入相当大的困境，例如不能按时缴纳购房首付、生意周转困难等等。

“一般情况下，各家银行都会对每日的赎回金额有所限制。”某国有行的一名理财经理说，之前就曾发生过银行为应对存贷比考核任务，在月末时关闭了一些循环滚动理财产品赎回通道的事件。所以，投资者在关注预期年化收益率的同时，一定别忘了关注这类产品的赎回限制，以免申购后遭遇赎回难。该理财经理提醒投资者：“如果要避免因单日赎回规模限制而无法及时赎回，可以在购买前做好规划，在使用资金前一两天就进行赎回操作。”

责任编辑：白岚