“中考”刚过 银行理财量价齐跌

本报记者 王士波

二季度，银行理财市场再度火爆，发行量和收益率双双走高。不过，值得注意的是，记者发现，银行年中考核期一过，7月份银行理财便立即出现“量价齐跌”的现象。

7月银行理财降温

截止到今年6月，银行理财产品平均收益率已连涨8个月。随着季末资金需求增加和央行MPA考核双重压迫，银行理财产品涨势到6月份达到顶峰，发行量、收益率均创下新高，各大行收益率“破5”的产品频出，也点燃了投资者的热情。

然而，随着6月份年中考核的结束，市场资金面重回宽松，货币市场利率连续两周全线回落，固定收益类理财产品收益率也随之而明显下滑。根据融360监测数据，7月第一周，银行理财产品发行量共2298款，较之前一周减少了88款;平均预期年化收益率为4.38%，自6月份以来首次回落，较之前一周下降了0.12个百分点。同时，期限与收益率出现“倒挂”(期限长的产品收益率不如期限短的高)的情况也消失了。

不过经过第一周的银行理财大幅下降之后，近两周都处于窄幅波动阶段。此外值得一提的是，虽然收益率集体下降，但银行理财产品仍然维持在高位运行。其中，上周5%(不含)以上理财产品数量较之前一周增加了38款。

银行理财跳水“意料之中”

对于银行理财“六上七下”的集体跳水，多数银行人士认为与年中考核结束有直接关系。

“市场的资金成本是公开透明的，比如票据贴现利率,国债逆回购利率等，所以总是能看到央行公开市场操作投放或收回流动性的新闻，用来调整市场资金面的流动性和利率，季度末、半年末、年末的市场利率一般都会走高，节点过后回落，基本上是个规律，这次并不是个例。”平安银行石家庄分行市场部一名工作人员表示，年中人行MPA考核，各行通过高收益理财拉拢资金，而“中考”节点过后，银行短期资金压力缓解，理财收益小幅回落也属于“意料之中”。

另有银行人士表示，银行理财收益率下降，除年中考核结束因素外，短期理财产品收益率下降、长短期产品收益倒挂消失，都与对应的资产价格变化有直接关系。“今年资金面一直偏紧，各行二季度一直在压缩同业理财，有可能压缩过度导致短期资产存在缺口，近几月，去杠杆力度不断加大，短期资产的价格下降，传导到资金面上就是对应的短期资金价格也在下降。”

未来走势：

8月或止跌企稳

对于银行理财收益未来走势，北京银行石家庄分行零售部一名工作人员表示，近日央行连续通过公开市场进行资金投放，市场利率连续下跌，理财收益近期或仍有下降空间。“下半年美国加息预期保守，央行还有1.5万亿债券逆回购，所以下半年市场资金量应该比较充裕，银行理财收益不会持续维持在高位。”

此外，近日有消息称，银监会要求银行下调表内理财收益，即保本理财，目的在于防范银行负债压力带来的系统性风险。若这一消息得到官方证实，银行理财收益率下行几成定局。

不过仍有业内人士表示，市场资金流动性整体偏紧，银行长期资金压力并未减轻，短暂回调后，8月份银行理财收益有望止跌企稳。“银行理财收益率走高，是资金端和资产端共同推动的结果，长期来看宽松货币时期已过去，此外，银行大量发行短期理财，新老产品接续压力很大，因此理财产品收益率在短暂回调之后，预计未来银行理财的收益率会保持平稳。”

责任编辑：郝杰