贵州茅台跌超4%失守700元大关 市值蒸发近364亿元

凤凰网财经11月17日讯 周五早盘，贵州茅台在连续大涨之后遭遇“急刹车”，开盘即跌超3%，失守700元大关。开盘后茅台继续走低，盘中最低见677.77元/股，跌幅一度近6%。此后，茅台股价跌势虽然暂缓，但一直没有出现明显反弹。截至收盘时，贵州茅台下跌4.01%，报690.25元/股，成交额85.49亿元。同时，贵州茅台今日成交量12.39万手，创自2015年股灾以来新高。仅今天一个交易日，茅台市值便蒸发363.63亿元。

昨日，贵州茅台大涨4.51%，股价一举突破700元高位，最高上冲至719.96元/股，再次刷新历史新高。股价连续大涨，贵州茅台的总市值也水涨船高，突破9000亿元大关，仅次于中石油、工商银行等巨型蓝筹股，居两市第七位!

贵州茅台股价连续大涨，引发媒体持续关注。昨日晚间，新华网发文称要理性看待茅台的股价。文章称，支撑茅台慢牛走势的基石，是茅台业绩的稳步上升。能够坚持16年之久的慢牛，在A股市场上可谓稀世珍宝。揠苗助长的结果，必然导致不可承受之痛。短视的投机行为将对价值投资形成巨大伤害，茅台需要长期陪伴，才能给出最好的回报。茅台慢牛走势能否延续，更多的决定权在市场手中。

贵州茅台在其后也发布公告称，最近市场上的一些讨论和观点，尤其是关于公司过高的目标股价及估值均不代表公司的态度，希望广大投资者和消费者理性看待，审慎决策。公告还称，近期公司股价上涨幅度较大，公司将继续做好生产经营各项工作，也郑重提请广大投资者注意投资风险，理性投资，不要盲目跟风。

不过，媒体和茅台接连发声并未抑制市场看多茅台的热情。安信证券于昨日晚上8点召开电话会就关于茅台的最新研究报告和投资者展开了交流。安信食品发表的研报称，贵州茅台在目前清晰的产能规划下可预估的市值有望达到1.85万亿上下。此外，安信食品继续维持买入-A 的投资评级，暂时调高目标价至900元。

除了安信证券之外，还有多家券商继续看好其后市表现。

高盛将贵州茅台12个月目标价上调18%至881元。这已是高盛本月第二次上调茅台目标价，此前的11月1日，高盛将茅台的目标价由648.42元上调至745.69元。招商证券分析师11月14日对茅台股价给出了725元的目标价。

高调唱多的还有多家券商机构，中银国际和申万宏源都给出750元的目标价，中泰证券给出810元目标价，中金公司也给出845元目标价。

一直看多茅台股价的是深圳东方港湾投资管理股份有限公司董事长但斌，今年5月但斌在微博上表示，茅台2018年底能上600，并愿意为此赌一个亿。当茅台股价站上650元时，但斌认为后期很可能到700元、800元、900元，甚至1000元。

而高溪资产陈继豪更是表示，茅台股价没有天花板，2018年按照25倍PE茅台股价将到855元，如果茅台在2018年和2019年连续提价，出厂价预测到1150元计算，则到2020年每股收益可能突破50元。按最保守的20倍PE，股价将突破1000元。而2020年以后产能恢复常态，保持年均增长15%以上，而提价预期依然存在，复利的威力将在2020年以后加速体现，2027年茅台每股收益有望达到120元到150元以上，每股净资产达到400元到500元以上。股价保守达到3000元到4500元。

不过，也有市场人士认为茅台股价已经出现泡沫。曾经因看好茅台而输掉赌约不得不“裸奔”的“茅台铁粉”否极泰基金董宝珍最近公开表示，茅台已经出现泡沫。他表示，目前资本市场上的乐观情绪相当一部分受到了基本面上虚假的短期现象的影响，这些现象是假象，是囤积炒作推动的。茅台酒的需要量是随收入水平稳定增长的，或者说随中产阶级的数量稳定增长的。现在的酒价上涨以及终端无货，是囤积炒作导致的，如果把这种由囤积炒作导致的价升量增理解为基本面的真实状况，必然形成错误判断。他表示，除了酒价已经有泡沫，股价同时也有泡沫，于是存在这个非常危险的可能性，就是股价和酒价双泡沫都不能被抑制之后双崩溃，如果出现这种情况，崩溃的幅度更严重。

虽然目前看多茅台仍是市场上的主流观点，但是最近一段时间一向嗅觉敏锐的沪股通北上资金，却开始减持贵州茅台。昨日，港交所数据显示，沪股通减持贵州茅台的金额超过2亿元。

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700元的股价，9000亿元的市值，努力奔向万亿，有一句话依旧经典，我没有泡沫，有泡沫的是啤酒。

茅台距离万亿市值仅有一个涨停板，万亿市值是什么概念，贵州省2016年GDP是1.1万亿。如果只计算A股市值，茅台市值已经上升至第五位，前面仅有工行、中石油、中行、农行在等待超越。

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能够坚持16年之久的慢牛，在A股市场上可谓稀世珍宝。揠苗助长的结果，必然导致不可承受之痛。短视的投机行为将对价值投资形成巨大伤害，茅台需要长期陪伴，才能给出最好的回报。

站在更高的层面而言，已经达到9000多亿总市值的贵州茅台，能否坚守慢牛意义重大，其股价的稳定，影响的不仅是自身市场形象和品牌效应，以及投资者的合理收益;对中国A股的稳定，尤其是中国的白酒还有消费板块的股价，也有着牵一发而动全身的巨大连带效应。

今年股票市场不愠不火，一些机构的账面业绩不够理想，临近2017年会计年度终点，不排除有机构通过抢筹茅台来改善成绩单的可能，加上年终销售旺季或会推升第四季度业绩，茅台或许会感受到越来越大的上行压力。

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资本市场，投资者的信心就是黄金。在杨焕看来，“确定性”给了贵州茅台股票充分的溢价。他分析，贵州茅台每年的业绩、分红、股息都很稳定，给了长线资金配置的理由。

根据经济ke的梳理，自2001年上市以来16 年间，其主营收入增长了24倍多，净利润增长了50多倍，并且保持逐年增长的态势;加权平均资产收益率，连续16年保持10%以上，是当之无愧的绩优股;而从现金分红指标来看，更是傲视A股，16年间分红从未停止，累计分红数额超过430亿元。

此外，吴小平认为贵州茅台股价居高不下，还与被高度锁仓有关，“茅台股票的交易量跟它实际的量相比微不足道，越来越多的公募、私募选择茅台的同时，还采取长期配置、高度锁仓的措施，价格就不太容易下跌。”

责任编辑；郝杰