渣打中小企业信心指数显露放缓迹象

最新发布的渣打中国中小企业信心指数由2017年11月的56.1放缓至12月的55.3，三个分项指数中，经营现状指数较11月上升0.5个百分点，而预期指数和信用指数较上月分别下降2.2和0.6个百分点。渣打银行认为，由于房地产调控措施收紧和去杠杆将拖累未来数月的增长以及假日季节导致生产经营活动放缓，预计2017年四季度中国GDP同比增长将放缓至6.6%，2018年一季度进一步降至6.4%。

渣打银行认为，2017年12月中小企业经营现状指标仍保持稳健并达到57.0，较11月的56.5略有上升，主要受生产和销售指标上升的拉动。但12月未来三个月预期指标由11月的57.7放缓至55.5，表明中小企业对未来三个月经营前景态度愈趋谨慎，这与渣打银行预计的2018年一季度增长或放缓保持一致。12月市场需求保持强劲。新订单现状指标由11月的59.9略降至59.6，但继续保持强劲的扩张步伐。然而，12月新订单预期指标较11月下降5.2个百分点至56.2，为自2016年1月以来最低水平，预示2018年一季度需求可能走弱。

从企业融资角度看，12月中小企业信用指数较11月下降0.6个百分点至53.5，表明中小企业融资环境趋于恶化。银行对中小企业放贷意愿指标由11月的54.7大幅降至47.8，表明考虑到2017年底信贷额度余额有限，银行对中小企业的信贷分配减少。然而，受定向降准政策的激励，渣打银行认为，2018年银行将加大对中小企业的信贷支持力度。12月中小企业现金盈余和应收账款周转率两项指标较11月分别上升4.0和1.1个百分点，部分抵消了银行授信下降的负面冲击。

值得关注的是，中小企业融资成本仍然居高。渣打银行认为，2017全年中国一直在强调金融稳定并推进去杠杆，在一定程度上推高了经济运行中的融资成本。

责任编辑：郝杰