沪指十一连阳 股民买对股票才能赚钱？

纵观A股跨年走势，从2017年12月28日到2018年1月12日，上证指数已经连续出现十一根阳线，累计涨幅达4.7%，这在历史上较为罕见。记者梳理发现，剔除1990-1992年的旧数据，A股历史上的最大连阳纪录，发生在2015年3月24日，上证指数当时实现了“十连阳”行情，此后一月内上涨19.71%，出现在牛市的中间;而“九连阳”行情仅出现过2次，分别是在2006年6月、2007年8月，均发生在大牛市之中。

但记者同时注意到，在当前大盘连续大涨的背景下，除以中石油和中石化为代表的“大象”大幅拉升、房地产大涨、酒业和家用电器继续创新高、区块链概念股遭市场狂抄，其他80%的个股均处于水深火热的下跌中，整个市场的成交量一直比较低迷，赚钱效应弱，可谓，“赚了指数，赔了个股”。

对此，有业内专家表示，当前大盘股的大幅上涨，只能以反弹来看，切勿当做牛市，既然是反弹，就要主动止盈，入仓不能追高。在这种情况下，2018年经济预期如何?明年行情看多看空?板块如何配置?个股机会几何?诸多问题无疑都聚集了投资者的目光。

本报记者 罗天嘉

金融监管：仍将深入实施

对于2018年的宏观经济，有业内专家认为，当前经济形势在一定下行压力下，仍处于比较健康的运行状态，全球经济进入复苏通道，外需维持强劲，宏观经济下行风险可控。国内“供给侧”“去杠杆”“调结构”等改革措施稳步推进，行业格局正在不断优化。同时，金融机构加强监管导致流动性处于紧平衡。

2018年依然是金融监管深入推进的一年，包括MPA考核、银行资管新规等一系列政策将开始陆续落地或进入过渡期，金融机构资产负债表的调整将延续。“从一些金融机构的资产增速来看，监管冲击明显。”以上专家称，“另一方面，公募和私募基金的规模增长明显，随着刚兑打破、非标受限、期限禁错配等政策的落地，类固收资产扩张放缓，资金流向定价透明、风险收益匹配的二级市场的趋势更明确。”

A股展望：乐观才有未来

对于2018年的股市，机构普遍还是维持相对乐观的态度。

华融证券投资策略中称，明年整个流动性全年看是前紧后松的状态，从风险偏好来看，整个股票市场吸引力相对房地产市场、银行理财吸引力是提升的。2018年的市场，会有增量资金的流入，是有别于2017年存量不易的市场。

而广发证券投资顾问田立涛表示，从风格上来看，2018年市场风格会是相对均衡的表现，就是价值和成长都有机会。价值股2018年经历了估值修复，已经和国际市场接轨了。“其实很多公司它的成长性还是比较好的，毕竟中国的经济增速是美国的一倍，很多中国的价值股业绩增速是蛮快的，20%、30%甚至更高的成长。如果这些公司业绩在2018年能够兑现，未来有稳定的业绩预期，投资者还是能赚到业绩增长的钱。其中也有一些企业如果达不到投资者预期的话，可能股价表现就不会好。”

“节奏上，2018年下半年成长股表现会好一些，整个2018年，我们还是偏乐观的态度，市场会均衡一些，价值成长会有机会。所以，2018年的业绩会更加重要。”田立涛告诉记者。

配置思路：择行业将带来超额收益

有机构认为，在慢牛的市场背景下，未来市场在行业偏好上会有些变化，资金倾向流入配置不高、性价比更好的洼地，时间将累积更高收益，过多择时或错失一些机会，择行业和择个股将是主要超额收益来源。

而田立涛认为，投资者应从宏观经济中的亮点行业来寻找投资标的，而进一步考虑到标的公司的未来业绩可靠性、成长性以及估值后，保险、5G、半导体、电子、生物医疗等方面值得关注。在银行、地产、大宗商品等周期性行业中也存在机会。“银行业目前处在资产质量持续改善的过程中，息差回升有望，有助于支撑上市银行业绩进一步改善。此外，随着经济信心的增强，监管负面影响不断出清，负债压力逐渐向资产传导，边际压力下降，压制股份行估值的因素正在发生转变。”

责任编辑：郝杰