专家建议提高债市融资比例 完善金融体系

首届北大经济国富论坛“2012增长与转型：全球经济动荡背景下的中国经济”3日在北大经济学院举行。与会多位专家认为，推动金融体制改革，不仅有利于改善中小企业融资难的困境，也能为经济发展注入新的动力。

“大型企业从商业银行的贷款实际利率近于零，导致过度投资、投机，资产泡沫，实体经济空心化。”北京大学经济学院金融系主任宋敏说，与此同时，中小企业得不到金融资源，民营资本、外资资本很难进入金融体系。中小企业在正规银行渠道借不到钱，就别无选择地高成本到民间融资，导致高风险。

国务院参事、友成基金会常务副理事长汤敏称，在对温州和鄂尔多斯的民间借贷调研中发现，民间借贷很难解决中小企业的大规模融资需求。他说，民营中小企业融资仅仅依靠国有银行的中小企业部是不够的，需要建立以民营银行和民营机构为主的融资体系。

针对民营资本难以进入金融机构以及中小企业融资难的问题，他提出，可以将一些好的小额贷款公司和担保公司升格为村镇银行，建立以村镇银行为主、完全独立的特殊中小企业融资体系，这个体系的核心是村镇银行。

针对中小企业普遍存在的抵押物不足问题，汤敏提出新的解决思路，他建议跳出抵押贷款的思维定势，国际上也有无须抵押、质押的信用贷款，中小企业也可以尝试此类贷款。

在成熟经济体中，股票、国债、企业债券的规模依次从小到大，呈金字塔结构，债券市场是资本市场的主体。中国资本市场则呈现“股票市场大、债券市场小”的倒金字塔结构，且这种结构还在不断强化。宋敏表示，可以通过发展债券市场来完善金融体系结构，一方面形成多层次融资体系，更好地满足多样化投融资需求;另一方面与商业银行形成竞争，从而带动银行体系的改革，为中小企业提供无差别的金融服务。

他指出应当给予债市更大的政策倾斜，改变目前资本市场中股市独大的格局，确立债市在资本市场中的主体地位。取消债券市场过度的管制，逐步推行中小企业金融债，扩大直接融资规模，发展多层次资本市场，缓解中小企业融资难的问题。

宋敏还建议用人民币的国际化来带动国内金融改革，以更加市场化的方式来配置包括资本在内的要素资源，从而实现金融市场的完善。(毛建宇)