市场上行压力显现 短期谨慎氛围较浓

受到上方套牢盘的较大压力，周二市场出现了冲高回落的走势。从今天市场早盘的走势上来看，受到隔夜欧美市场集体回落的影响，两市双双出现了小幅的低开，但低开之后市场在银行、保险、房地产、石油等权重板块的带领下，股指出现了快速反弹的局面，但从盘面上来看，中小

盘个股并没有出现明显的跟风，市场做多热情并不是非常的明显，最终股指创出反弹小新高之后出现了震荡回落的走势。

今日消息

在日前召开的“第七届中国证券投资基金业年会暨机构投资者高层论坛”上，中国证监会基金部副主任汤晓东表示，要鼓励社保基金、企业年金和保险公司等机构投资者增加对资本市场的投资比重，积极推动全国基本养老保险基金、住房公积金等长期资金入市。

截至收盘，衡量欧洲股市整体表现的泛欧斯托克600指数下跌6.04点，收于251.75点，跌幅为2.34%，创下1月中旬以来最低水平。美国股市随欧洲股市一同下跌。

券商策略

申银万国：行情又到攻坚时 市场谨慎氛围较浓

周一A股市场震荡回落，大盘小幅收跌。创业板指数受利空打击大跌5.25%，影响市场人气。申银万国认为本周面临五一小长假，市场谨慎氛围较浓，预计短期上证指数在2400点附近仍需整固蓄势。

上周上证指数回到2400点上方，但前期平台阻力较大，能否突破关系到后市上升空间可否打开、可否再上台阶。行情又到攻坚时，申银万国认为突破的概率较大。不过，本周为小长假前最后一周，股指可能以震荡整固蓄势、消化阻力为主。

综合看，大盘继续上行主要仍取决于三点：一是量能配合持续放大;二是银行等权重股稳定;三是领涨热点的持续与轮动。

长江证券：政策放松难改下行判断

基于当前“托底”的政策基调，经济基本面缓慢向下、经济见底时间延后的判断暂时不变，我们维持对二季度市场整体向下的判断。只不过，在传统经济与政策博弈规律下，当前时间点市场情绪异常敏感。市场对政策放松的预期会对我们之前判断的股市震荡下行造成一定的干扰，短期波动，但二季度市场最终将回归到反映“政策调控不改经济增速沿L型缓慢下降”的判断的向下调整中。

板块方面

短期的关注点无疑是改革与创新。重点领域包括金融(证券和保险)、流通业、房地产，以及能源、税收、医疗、文化产业等。每个领域所涉及的关联品种，都会受相关信息的刺激而有所表现，但不同品种的投资弹性差异会较大。一般来讲，同类品种中以市值较低的个股弹性更大。要指出的是，这只是通常的认识，实际上，如果是一个行业性的重大政策改革或创新，行业龙头往往更能长期持续受益，就像新一轮经济增长拐点确定之后，行业龙头往往成为大牛股的道理是一样的。像金融创新改革，除区域金融创新改革后，证券、信托与保险业等行业性创新也可重点关注。再看流通业，涉及铁路、电子商务、快递、货物交易中心、仓储物流等领域品种，流通业已成为经济转型、拉动内需的瓶颈，相信流通业的改革将是突破性的。交通运输的PE、PB还低于海外同行业估值中值，这种低估值下，改革与创新会给它们带来较强投资弹性。

责任编辑：杨旭东