IPO新规后新股暴利或＂搁浅＂ 债基靠打新难再超车

今年以来，一些债券型基金取得了不错的业绩，个别债券型基金复权单位净值增长率接近10%。有债券基金基金经理表示，今年债基较高的收益，多来自权益类投资，特别是打新浮盈。但IPO新规的实施，特别是关于取消网下配售股份3个月锁定期的规定，降低了基金打新的风险，同时也将降低了打新的收益率。对于债基未来的收益来源，多家基金公司固定收益总监表示，回归投资本源的债基方有可能获得可观回报，并看好信用债的投资机会。

靠打新 债基超车

据WIND资讯统计，截至5月13日，今年以来229只债券型基金仅一只净值出现了下跌，48只债券型基金今年以来复权单位净值增长率超过了5%。其中，万家添利分级以9.88%的净值增长率排名第一，工银瑞信添颐A以8.11%排名第二，南方多利增强A以8.03%排名第三。

有业绩排名居前的债基经理表示，今年债基收益率较高，是因为在股票配置，尤其在打新股上取得了不错的收益。

WIND数据显示，截至5月13日，今年以来参与新股首发配售次数前十位的基金均为债券型基金。一些业绩表现居前的债券基金，打新次数也相对较多。参与首发配售次数最多的债基多达11次，共获配11次。15只基金今年以来参与首发配售次数超过5次。某债券基金仅获配西部证券一只新股的浮盈就超过了4000万元，但锁定终止日需等到8月3日。

某债基基金经理对打新的态度是，如果别人参与而自己不参与的话，相对而言就是“吃亏”了。如果单凭固定收益类投资的收益，债券基金今年以来能达到4%的净值增长已经算是相当高的水平了。而“超车”的这部分，多数是靠权益类产品“提速”的。

回归本源 看好信用债

然而，随着IPO新规的施行，债基从新股获取巨额浮盈的概率将变小。一些基金经理表示暂时观望的态度，对于打新还需要进一步观察。一方面，取消新股锁定期降低了机构打新的风险，机构参与热情会升温;另一方面参与打新的机构多了，新规施行后新股收益率下降的可能性非常大。

丢了新股这块“肥肉”，并不意味着债券基金就丧失了取得较高收益回报的可能。中国证券报记者了解到，目前多家基金公司的固定收益总监表示看好今年信用债的投资机会。他们认为，信用债目前收益率较高，AAA级的信用债收益率也能达到6%的水平。基金公司通过专业的筛选能力，还可以把握信用资质较低的信用债，这些品种收益率甚至超过了8%。而信用债目前的信用风险也在下降，今年的投资收益将较为可观。

此外，有债券基金经理表示，通过适时地配置可转债，利用杠杆，也是今年提升债券基金收益水平的一个方法。新股未来收益率下降有利于债券基金回归到本源，做债券基金应该做的事。债券市场未来存在重大的发展机遇，债券基金更低的风险并不意味着更低的回报。记者 郑洞宇

今年以来债券基金业绩排行

债券基金简称 复权单位净值增长率

截至2012-5-13

万家添利分级 9.88%

工银瑞信添颐A 8.11%

南方多利增强A 8.03%

南方多利增强C 7.92%

工银瑞信添颐B 7.76%

泰信周期回报 7.18%

工银瑞信信用添利A 6.79%

长城积极增利A 6.77%

南方广利回报AB 6.70%

工银瑞信信用添利B 6.66%

数据来自：WIND资讯

责任编辑：王雪莲