货币基金平均年化收益率或在3%

自去年四季度以来开启的债券牛市，助推货币基金水涨船高。不过伴随近来降息靴子落地，令人们对货基高收益态势能否持续产生质疑。有部分人士认为，降息后银行间市场收益率下降，货币基金收益率自然会下降。但从实际走势看，近期货基收益不降反升。而表现上乘的货币基金收益率居高不下很重要的一大原因，在于其前期配备了较大比例的银行协议存款和短期融资券。

据了解，自去年底证监会取消了货币基金投资协议存款不得高于30%的上限规定后，银行协议存款便成为货币基金当前投资的主要资产。而成立较早的货币基金则凭借先发优势积累了较丰厚的“安全垫”。据悉，部分货基目前持有的3月至6月协议存款大多是在元旦或春节时配置，而今年一季度3到6个月间的协议存款利率普遍在4.7%到5.3%之间，高于货币市场其他投资工具的到期收益率，持有协议存款较多的基金占有比较优势。

分析人士指出，今年一季度以来债券市场经历一轮上涨行情，带动短期融资券价格上涨，持有短期债券比例较多的货币基金累积可兑现收益高，有望在后期逐步释放。而在央行降息后，不论是短期还是中长期债券收益率均出现下滑，与之对应债券交易价格上扬。目前国内货币基金主要投资品种为期限在1年以内的短期债券品种，受益债市走强，这些品种也积累了一定程度的浮盈。一季末持有银行存款比例高达69.76%的嘉实货币基金经理魏莉表示，积极配置收益率比较高的同业存款和流动性好的优质短融，既保障了组合流动性，又可以享受债市上涨带来的估值收益。

她预计，随着降息政策效应以及利率市场化的实际效果的逐步显现，货基的收益率走势仍可能呈继续走强局面。2012年货基仍可能取得一年期银行定期存款利率附近的收益，即全年货基的7日年化收益率均值预计将在3%左右。 黄芳

责任编辑：王雪莲