不必对CPI新低太过敏感

张国栋

国家统计局9日发布的数据显示，6月份居民消费价格指数(CPI)同比上涨2.2%，创下了29个月以来的新低。

CPI新低意味着物价进一步回落，对消费者而言，新低就是莫大的利好。专家的看法是，“虽然今年以来不时有小宗产品价格冲高，但目前农副产品仍处于普跌状态，预计实现全年CPI调控目标难度不大”——“难度不大”当然更好。

现在市场最为关注的是，CPI的下行以致出现新低是不是“我国经济出现严重问题”，未来政府是不是要出台更为强力的经济刺激政策。其实，对CPI数值的变化不必太敏感，我国的CPI指标权重与发达国家不同，对CPI的决定因素也有很大差别，政府在出台应对政策时也自然会从国情出发综合考虑。

目前，CPI新低受三个因素影响：

其一，食品价格。数据显示，6月份CPI新低，食品价格“功不可没”。6月、7月是农作物生长旺季，如果没有意外，农产品价格全面下降是自然的。农产品的价格下降一定会引起食品价格全面下行。由于食品占CPI绝对高的比重，只要食品价格下行，CPI也会随之回落了。

其二，回落效应。历史数据证明，每年6月经济增幅往往都会有所回落，只不过今年的回落幅度为历年最小，显示经济趋稳向好的基础正在形成。今年是经济转型重要的一年，经济结构调整需要以一定的经济增速作为代价，这样的阵痛期是必须要度过的，也是正常的。

其三，通胀缓解。在食品价格总体下降的同时，也有食用油等相对影响较小的产品出现逆势涨价现象，虽然这些现象难以改变物价大势，但部分农副产品价格理性的市场定价机制还没有形成，有序的生产和供给还存在一些障碍，未来不确定因素还不少。所以，有专家认为，此番CPI涨幅下跌并创新低仅是临时性的，国内通货膨胀现象的缓解是本次CPI下行的主要原因。

CPI新低只是一个再正常不过的过度性状态，事实上，无论政府还是民众，都不必对这样“临时”的CPI新低太过敏感。如果实施过度扩张性的政策无异于饮鸩止渴，只能短时增加需求。保持一个自然增长率，才是保持CPI健康发展的关键。同时，面对CPI新低，公众也不要乐观地以为低物价时代真的来了，一切变量的因素都会起作用。