上半年海运市场低迷 营运成本持续攀升

上半年全球经济增长趋缓，航运市场延续了2011年以来的低迷状态。22日披露中报的三家航运公司均出现不同程度的亏损。中海发展(600026)、中昌海运(600242)净利润分别下降了172.38%和496.02%，长航凤凰(000520)则继续亏损。

行业景气低迷

上半年航运各细分市场景气度走低，而营运成本持续攀升，全球航运业陷入经营困境。

中海发展上半年实现营业收入56.71亿元，同比下降8.61%;净利润亏损4.95亿元，而去年同期公司实现净利润6.84亿元。公司表示，全球航运业进入低谷，公司2艘30.8万吨油轮、6艘7.6万吨散货轮募投项目建成投产后未实现预期收益。

从中海发展盈利能力来看，上半年各项业务的毛利率均出现下滑。除了铁矿石运输业务仍实现营业利润率达10.1%，同比减少1.9个百分点外，其余的油品运输、煤炭运输和其他干散货运输业务的营业利润率均为负值。公司国内运输实现营业收入24.50亿元，同比下降39.3%;国际运输实现营业收入32.06亿元，同比增长48.1%。

中昌海运上半年实现营业收入1.52亿元，同比增长5.88%;净利润亏损3862.85万元，而公司去年同期盈利975.41万元。上半年公司干散货航运业务完成货运量451.21万吨，同比增长18.22%;沿海散货运输业务实现营业收入1.46亿元，同比增长1.72%。不过营业成本的提升速度更快，同比增长了49.22%。

长航凤凰上半年营业收入共计11.05亿元，同比下降9.62%;净利润亏损4.46亿元，公司去年同期亏损2.99亿元。上半年公司完成货运量3624万吨，同比增长4.9%。公司表示，市场竞争加剧，航油价格持续高位运行及航运成本攀升，影响了公司实际营运能力。上半年公司资金需求量大与市场融资难的矛盾凸显。报告期内，公司经营性现金流量净额仅为-1.17亿元，同比下降了599.56%。

未来预期不乐观

上半年国际干散货海运市场持续走低，波罗的海干散货运价指数BDI均值为943点，同比下降31.3%。受煤炭需求紧缩、水电增加，进口煤炭增加、煤炭库存偏高以及新增运力高位增长等多重不利因素影响，上半年国内沿海运输市场也持续低迷。沿海散货综合运价指数CBFI均值为1133点，同比下降21.5%。华南、华东两条主流煤炭航线市场运价同比下降超过30%。

对于下半年航运市场的走势，中海发展预期并不乐观。公司表示，预计下半年国内外航运市场将持续低迷，公司截至9月30日之三个季度归属于母公司所有者的净利润将为负。

中昌海运则表示，下半年沿海运输市场不利因素仍占上风，运力供需严重失衡的状态短期内难以逆转，市场走出低迷还有相当长的路要走。