华润回应“抄底说”：央企拿地自有逻辑

据不完全统计，短短一个月的时间内，华润置地于成都、武汉、温州、西安等多个城市拿地超过800亩，地价总额数十亿元。在房地产宏观调控仍处深水区的今天，作为房地产央企代表的华润置地如此集中的拿地动作，是否意味着华润高度看好后市?抄底土地市场是否意味着楼市谷底已现?

对于上述疑问，华润置地副总裁谢骥在接受记者采访时表示，多处拿地的消息，更多是项目正常推进中呈现在结果上的巧合。“我们不会为了比如一年要开多少个万象城这个目标而盲目拿地，每选择一个地块都会审慎地考查区域的消费潜力，并设计好产品类型。总体上还是会维持2008年以来的拿地速度。”谢骥表示。

不过，即便华润就是按照谢骥口中的“预定速度”推进，实际上已经超出了绝大多数房地产企业在今天的能力范畴。

“如果说土地和房子是面粉和面包，我们不会因为面粉比面包贵了就不买地，也不可能无论面粉怎么贵都要买。对土地市场是一直保持关注的，但是总体还是要稳健为主，伺机而动。相比之下，资金倒不是主要考虑的方面。”谢骥向记者表示。

华润的资金压力并没有谢骥言谈中的那么轻松，华润要想持有大量经营性物业，仍然会面临资金难题。根据华润置地2012年半年报，截至今年6月底，华润置地现金及银行结存近198亿港元，但一年内到期的银行借贷也同样高达185亿港元。也就是说，如果不考虑存货和应收账款，华润置地的现金偿债压力并不轻松。

解决资金问题，央企优势确实明显。方式之一是低成本融资，根据2012半年报，华润目前有息负债利率只有4%左右。方式之二是依托城市综合体的特殊性，以部分可售物业的快速变现来支撑资金链。方式之三就是近期方兴未艾的合作开发。

根据谢骥的介绍，目前华润置地持有型物业的盈利贡献为20%多，未来这一指标的目标是40%。究其原因，这和大股东华润集团总体战略息息相关。

华润的一大优势来自大股东华润集团的支持，其表现形式就是著名的“孵化战略”。