水皮：最糟糕的时刻或许已经过去

2012年是最糟糕的一年,因为预言就是如此预言的,2012年的第三季度是最糟糕的季度,因为意外就是如此发生的。

而现在种种迹象表明,刚刚过去的第三季度或许就是最糟糕的2012年的最糟糕的时刻。

首先让我们来看看外交。外交这个字眼在日常生活中从来没有像第三季度这样贴近老百姓的生活,在绝大多数中国人概念中外交意味着交流交往,而不是反目成仇,拍案而起,但是中日之间围绕钓鱼岛而发生的冲突却将两国关系推到冰火不容的地步。愚蠢的日本政客做梦也想不到挑战崛起的中国会付出如此惨痛的代价,野田的国有化计划导致钓鱼岛形成了现在事实上共管的状态,中国的海监渔政船开始进入钓鱼岛海域巡逻,持续了几十年的民间保钓运动不但变成了国家行为而且进入了实际操作范畴,中国政府开始行使主权,而日本政府却有心无力吃哑巴亏。不得不承认,由于钓鱼岛事件发生的不确定性,中日两国一度骑虎难下,甚至遭遇武装冲突的威胁,这应该是第三季度最大的变量。在外交面前,内政经济就都不是问题,换句话讲,外交一旦演变成战争,那一切都无从谈起。所幸的是,围绕钓鱼岛而一度喧腾的民族情绪在降温,理性在官方开始回归,冲突升级的可能性不是在上升而是随着时间的推移在下降。影响中日股市的最大不利因素在转变之中。

其次看看宏观经济。年初的时候我们就曾经分析过,经济的软着陆估计要到第三季度末,此前无论是GDP的增速下滑或者PPI的断崖式下跌都让人看不到止跌的希望,货币政策的调整是滞后作用的,而且央行的态度始终犹豫不决,发改委受2009年4万亿后遗症阴影的影响在重大项目的审批上也相对谨慎,房地产的调控更是左右为难,这些决策的难度加上换届年青黄不接的特点都让稳增长说起来容易落实很难。和美联储近期推出QE3的做法相比,我们调控的持续性、针对性、灵活性相形见绌。所幸的是,发改委终究放行了多达一万亿的"铁公基"项目,向市场释放了明确信号,而多地陆续公布的地方版4万亿再次形成政府投资拉动的燎原走势,周期性行业最先看到了复苏的曙光,PMI数值显示49.8,这意味着企业家们的情绪在回升,这也是第三季度难得的一抹亮色。

再来看看资本市场。国庆长假之前,中共中央宣布了中共十八大召开的日期,尽管比大家想象的十七大召开的时间要晚点,但是毕竟这个最大的政治因素确定让市场吃下了一个定心丸,投资者对于证监会十八大之前的维稳行情亦充满期待,这其中最吸引眼球的无非是两大交易所的海外游说,包括为QFII减免税收优惠的努力,郭树清新政的一大手笔就是把规模300亿美元的QFII一口气放大到800亿美元,吸引QFII进场尤其是底部进场一直费力不讨好,不鼓励没人进,鼓励吧被指责抄底。而历史表明,QFII一般进在相对底部,中国的A股重要的头部都是基金用钱买出来的,而重要的底部又都是他们用股票卖出来的,QFII的踊跃是个明确的信号;最自欺欺人的招数则是中小板和创业板大股东集体延长禁售期,这种"集体行为"无疑是一种组织行为,10月28日是第一批创业板上市公司大股东股份可以减持流通的期限,创业板的泡沫能坚持这么长的时间与股份大部分锁定的状态有直接的关系,事实上这种可能的组织行为业内早已有所察觉,不过这种延期只能延得了一时延不了一世,是雷还得炸,晚炸不如早炸;最立竿见影的办法当然还是增持,汇金公司去年十月宣布第三轮增持计划,时间一年,尽管增持工农中建的数额有限,支撑有限,但是和到期不管相比总还是给市场最后的寄托,汇金再度出手增持给市场又注入了希望,而国资委鼓励大股东回购和增持的消息证明这又是某种信号明确的"组织行为",在一个组织社会里,不相信组织又能相信什么人呢?

在唱给"2000点的因为爱情"中有句歌词:"给你一张过去的K线,看看那时我们的表情,有时会突然忘了,它套着你和我。再也鼓不起看盘的勇气……"特别想问声大家,你还有看盘的勇气吗?