证监会10年否决245单IPO项目 低成本造假成过去式

10年间，随着“问题”IPO项目数量的增加，监管处罚力度也随之加重。由最初的谈话提醒到6个月不受理保荐人负责的推荐;由12个月不受理保荐代表人负责的推荐，再到撤销保荐人资格……仅从对保代监管加强这一角度，我们可窥见证监会正逐步完善的10年监管图谱。

2004年至今，券商保代在首次公开发行(IPO)舞台上的表演已有10年。10年之中，有人高歌，有人低语，也有人黯然离场。

据证监会公开数据统计，自2004年保代制度实施以来，在IPO队伍中，共245单IPO项目因公司持续盈利能力、独立性、成长性等原因被证监会拒之门外，黯然暂别A股市场。其中，不予核准发行的IPO项目涉及券商62家、保荐人超400名。

同期，另有71名保荐代表人因申报材料撰写粗糙、保荐公司业绩下滑、擅自修改封卷、尽职调查工作不完善不彻底等原因，被证监会采取监管处罚措施。

除此之外，近两年因审计程序不完善、审计底稿编制不规范、审计底稿信息错误等被监管部门处罚的会计师事务所有近30家，如鹏城会计师事务所、中磊会计师事务所、天健会计师事务所等早已被业界熟知。

监管频开罚单，为何仍然不能遏制IPO项目造假?

245单项目被否

投行圈内圈外近期备受关注的，除了IPO财务专项检查外，当属万福生科等系列涉嫌财务造假、虚增收入而被处罚的IPO中介机构，而类似“曲目”并非首次上演。

从胜景山河到绿大地，从绿大地到万福生科，再加上诸多涉及财务问题被证监会定性为“虚假陈述”的案例早已屡见不鲜。

据中国证监会保荐信用监管系统披露的统计数据显示，截至4月23日，自2004年保代制度实施以来，3144个企业项目中共有245单IPO项目被不予核准发行，涉及券商62家、保荐人超400名，其中有35名保荐人有2个及2个以上IPO项目被否。

被证监会不予核准发行的IPO项目数量正逐年上升。据统计，2004年不予核准发行的IPO数量为13单，2006年为9单。经历2009年IPO重启后，2010年这一数字升至71单，2011年有81单、2012年有48单。

值得一提的是，2004年至今，国信证券、平安证券、华泰联合不予核准发行的IPO项目数量在所有承销商中位居前三。

除此之外，自2004年实施保荐人制度以来，还有306单IPO项目被撤回。据多位投行人士分析，IPO项目被撤回的原因主要涉及两大类：一是由于公司经营环境急剧变化、营业收入及净利润大幅下滑、公司财务报表存在硬伤等自身内部原因而主动撤回材料;另一种是因保荐机构未能勤勉尽职、保荐代表人更换等外部因素而撤回材料。

“项目被否，意味着我们此前的努力都白费了。”一位有着多年承销经验的券商保代如是说，无论是拟上市公司股东或是券商投行，没有人愿意苦心经营的项目在临近上市的最后一步出问题。



 

责任编辑：乔慧