人民币贬值屡创新低 你手头的钱该怎么办？

本报记者 罗天嘉

上周财经资讯的第一大号外，无疑是人民币汇率屡创2010年6月汇改以来的新低点。自10月10日人民币对美元跌破6.7关口以来，国庆长假后的短短七个交易日，人民币中间价即出现七连跌。截止10月14日，央行上调人民币兑美元中间价139点，报6.7157元，方才结束了人民币兑美元中间价七日连贬的态势。这一轮下跌是什么原因造成的?汇率的波动将如何影响到百姓的生活?作为普通投资者，又该拿手中的钱怎么办呢?

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人民币到底怎么了?

记者注意到，自去年8月11日，央行实行了人民币汇率中间价报价机制改革，引发汇率暴跌超过1000点，报6.2298。而截至今年8月末，人民币汇率已累计贬值近10%。也就是说，不考虑人民币资产和美元资产之间的收益差额，仅仅考虑两种货币之间的汇率变动，持有人民币较持有美元已产生10%的损失。此外，据央行相关数据表示，9月份我国外汇储备创下近5年来新低，余额31663.8亿美元，并相比8月份下滑188亿美元，人民币进入快速贬值周期。

对此，有中行外汇专家分析，美联储加息概率提高，人民币外汇储备创5年新低以及英镑重挫等因素，都成为导致人民币汇率走低的重要原因。此外，10月1日人民币正式纳入SDR一篮子货币，标志着人民币迈出了国际化里程碑式的一步。对于目前市场上充斥的，加入SDR将进一步影响人民币重启贬值的说法，IMF新任中国籍副总裁张涛称，人民币入篮有助于中国金融政策的改革，将会支持中国在货币政策、外汇市场和金融体系方面的持续性改革，帮助中国更好地融入国际金融市场大家庭。同时，也有分析师认为，人民币完成了加入SDR的步骤后，官方也会放松对汇率进行调控的力度，逐步贬值不可避免。

需要注意的是，此次跌破6.70是央行确定的中间价，是重要的心理防线。如今已经突破，后续走势无疑成为当前市场最为关注的问题。有专家表示，人民币即便持续贬值，也会在一定幅度之内。央行行长周小川在2016年第四次G20财长和央行行长会议上表示，中国努力在提高汇率灵活性和保持汇率稳定之间寻求平衡，将坚定不移地继续推进汇率市场化改革。该专家认为，这可能意味着人民币汇率上下波动幅度将加大，但同时对汇率的中枢位置保持稳定，未来人民币汇率将呈现双向波动。

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人民币贬值影响了谁?

人民币贬值分为内贬和外贬两种，内贬就是说普通百姓手里的钱越来越不值钱。北师大的钟伟教授曾经做过一个研究报告，结论显示，三十年前一万元人民币如若放到今天，实际价值应为255万元。按照这个测算，过去三十年当中，人民币大概每年以8-9%的速度在贬值。生活中，我们最直接的体会就是物价不断上涨，购买力越来越弱，内贬与普通百姓的生活质量息息相关。

而外贬影响更多的是长期旅居海外，或者经常性在海外进行投资、外币理财、旅游、购物、留学的相关人群。对此，中行相关部门的工作人员介绍，对于近期准备赴美留学的学生家长而言，可以多观察汇率波动，找到相对低位兑换，而打算回国的“海龟”们，可以寻高位伺机把美元兑换成人民币。同时，建议有出境游需求的旅游者，可以考虑去欧洲和日本等汇率相对稳定的国家。如果一定要去美国，出境前一定准备好足够的现金，刷信用卡回国还款可能需要更多的支出。

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A股走势和人民币汇率的关系

谈到A股走势和人民币汇率的关系，华融证券分析师认为，汇率和股价同为资产的价格，在资本管制较严，利率保持平稳的背景下，投资者对汇率和股价两种资产价格的调整非常敏感，两个市场短期趋同的走势，可能是投资者风险偏好变化的共同体现。既非人民币贬值导致A股下跌，也非A股大跌带来人民币贬值，他们之间并不是简单的因果关系。“具体来说，如果汇率持续下跌，出现贬值趋势，那么A股市场上的热钱就会更有动力流出，同时，外资投资A股的兴趣也会随之下降，就可能在一定程度上导致A股下跌，反之，升值就可能导致A股上涨，只不过实际影响可能比较有限，因为A股市场中外资占比小，而且这种影响作用的传导路径也比较长。”

具体到一些上市公司身上，人民币汇率的变动可能对其业绩的影响较大，投资者需要根据汇率变动来调整投资。“在最近2-3年的宏观形势下，我们非常看好在A股上市的外向出口企业。”某公募基金公司经理表示，“这些企业不但已经形成了规模，而且都是全球细分市场的佼佼者。在人民币贬值的环境下，这些企业的业绩能得到进一步增长。”在A股具体的投资机会上，多位基金经理相对看好对海外业务占比高，业务毛利率较低的纺织服装、家电、航运等行业，看空航空等海外负债型企业。

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人民币贬值如何理财?

业内人士预计，四季度人民币理财收益率仍将保持下滑趋势，但下滑幅度可能明显收窄。除结构性产品外，面向普通个人客户的封闭式预期收益型产品收益率将很难超过4.5%。越来越多的投资者把目光转向美元。实际上，对于手持美元资产的国内投资者而言，最简单的方式就是选择银行的美元理财产品，但考虑到外币理财产品的收益明显偏低，需要美元兑人民币汇率保持一定涨幅，投资者才有利可图。中行理财专业人士表示，如果投资者只打算购买银行理财产品，中短期内将人民币兑换成美元或是不错的选择。但是长期情况，仍要根据汇率的走势来具体分析。

此外，除了银行的美元理财产品，该人士建议投资者也可以考虑配置一些以美元计价的QDII基金，同样也能借助汇率优势来获利。“不过，对于国内投资者来说，即使不兑换美元资产，也可以借助国内一些较灵活、收益率相对较好的优质资产实现资产保值增值。”该人士说。

责任编辑：郝杰