资本逐浪现代农业

2010年以来，现代农业领域投资进入快速发展阶段。根据清科数据库统计，2010年农林牧渔及农药、肥料、饲料等农资产品领域VC/PE投资案例达到47起，接近2006年以来投资案例数的一半。除了VC/PE投资以外，以联想为代表的大型企业集团，也表现出进军现代农业的热情。

清科研究中心认为，尽管农业投资热情高涨，但是风险也不容忽视。首先，农业整体利润水平较低，尽管农产品价格有所上涨，但是由于农业关乎数以亿计民众的吃饭问题，因此政府对终端农产品的价格采取一定的调控措施，对农业整体的利润水平产生一定的负面影响。其次，农业对某些自然因素的依赖程度较高，且农产品保存期限短，采收季节又相对集中。第三，食品安全事故带来的风险。第四，土地、林地等生产要素的流转政策仍然不够明晰，企业能否长期经营自己通过流转获得的土地，存在不确定性。

清科研究中心认为，投资农业可以关注以下方向：

一是设施农业或工厂化农业。

此类农业的生产方式更加类似工业生产方式，对自然条件的依赖程度相对较低，风险可控，可复制性程度也相对较高，便于企业的复制扩张。

此外，由于投建设施农业项目耗资规模较大，企业也存在较为广泛的融资需求，因此是适宜资本介入的投资领域。

二是垂直门类农产品的生产、加工、销售一体化企业。

产业链发展是目前大型农业企业、集团的发展趋势，但是相应的企业规模也非常大。而一些垂直门类的产业链一体化发展企业，则因为规模较为适中，有可能更加受到资本的青睐。而那些垂直门类更加适合产业链一体化发展，则需要进一步分析。

三是生物农药、有机肥料的研发、生产。

生态环保是近一两年来投资的重要主题，但是以生态农业中的典型领域有机农业为例，土地需要经过3年的转换期方可通过有机认证，也就是说经营者获得土地流转之后，还需要经过至少3-4年的时间才能产出有机的农产品，这个漫长的转换期使得回报周期变得太长。权宜之计是，不直接投资生态农业的生产经营者，而投资与之相关的农资环节，比如生物农药、有机肥料的研发生产环节。特别是生物农药，现有的生物农药技术包括：微生物农药、生物化学农药、转基因农药等，目前以微生物农药最受关注。

四是农产品物流，特别是冷链物流。

目前大部分的农业企业仍然采用雇佣第三方物流的方式协助农产品的流通。农产品特别是生鲜农产品的物流是一类特殊的物流形式，它对物流的速度、温度控制都要求很高。由于物流技术落后，中国目前水果蔬菜等农副产品物流环节的损失率在25%-30%左右，大大高于发达国家5%的水平。也就是说，中国目前对专业的农产品物流存在较强的需求。