2011收官在即 四利多缓慢酝酿(2)

来年沪指上限3200点

从操作上看，国海证券表示，目前，由于股指近期受制于5日、10日均线对它的压制，开盘后股指开始震荡下行，成交量明显萎缩，资金出逃迹象较为明显，也从侧面说明年底企业和机构投资者开始回笼资金，为本来就很不宽裕的A股市场带来不小冲击，市场人气再受重创，建议投资者观望为主。

从技术上看，上海证券认为，图形上，2170点作为箱体下沿始终被空头触及，也是屡屡跌破，可看出多头非常脆弱。这几个交易日热门板块不但稀少，且完全没有持续性，足以说明人气之低迷，何况成交量可以说明一切。连续7周下跌后，本周上半期继续下挫，释放系统性风险，根源还在于政策面没有呵护市场迹象。建议多关注那些底部构成已见雏形、并且明显超跌的潜力品种，至于大盘指数，则还要留意金融板块走向。

2011将要收官，对于即将来临的2012年，各大券商纷纷各大券商纷纷发布了明年的投资策略报告，一致认为政策宽松的预期加强，流动性好转比较确定，明年单边下跌将会告一段落，但受经济增速放缓与欧债危机深化等不利因素的掣肘，A股反弹的高度仍将有限。A股核心区间2100点—3200点。

国盛证券与国金证券均认为沪指波动区间的上限是3200点，平安证券、申银万国与国泰君安预测最高反弹至3000点，中信证券与中金公司相对更谨慎一些，他们预计的高点分别是2900点与2800点。

文化传媒受机构热捧

对于未来，机构投资者普遍看好受到国家政策支持的文化传媒板块，认为在2012年甚至更远的时间段该行业都将保持快速发展的势头。

十七届六中全会决议将文化产业的重要性提升至空前高度,国家政策支持将成为行业发展的长期催化剂。金元证券认为，历史上,越明确的政策带来的板块涨越显著。展望明年,关注政策的焦点仍在体制内国有媒体的改革和整合。对于广电系统,关注三网融合逐步推进,有线网络加快改造与整合.对于新闻出版系统,关注跨媒体跨区域并购。

华泰证券表示，维持对文化传媒板块的“增持”评级。从近五年A股传媒板块PE和PBband看，目前A股传媒板块估值处于近五年中较低位置，板块整体具有一定安全边际，维持对文化传媒板块的“增持”评级。各细分行业中，最看好目前持续处于高景气阶段的影视和广告营销行业。

结合高成长和低估值双重指标进行选股，高成长和估值安全边际是考虑的重点,在此基础上，首选的股票组合为：省广股份、中南传媒、华谊兄弟、数码视讯，其分别为广告营销、新闻出版、影视娱乐、广电设备行业的龙头企业，其余重点推荐的公司包括：华策影视、蓝色光标、广电信息、时代出版、中视传媒。

中信证券表示，在支持政策进一步细化前，传媒板块行情表现平稳，有利于兼顾短期与中期效益。建议平和地把握传媒板块短期走势，中线把握可以围绕核心标的展开。中信证券中线优化核心10组合为：华谊兄弟、蓝色光标、乐视网、广电信息、武汉塑料、电广传媒、天威视讯、中视传媒、光线传媒、中文传媒、关注华策影视股权激励授予，同时关注年报送配个股(省广股份等)与期待三网融合推进。

西南证券更看好新传媒，认为新媒体发展趋势可以从传统媒体的发展历程中借鉴一二，都是经历从图文媒体到声音媒体到音视频媒体的发展历程。随着电信运营商网速的增速计划以及提速，现在家庭的普通带宽已经到了2兆，很多家庭像一线城市已经达到4-8兆带宽。可以说无论是技术支撑还是政策扶持，新媒体走向网站视频化、电视网络化的新视界趋势已显雏形。而内容管控加剧用户向新媒体渠道流失，新视界精品内容供应商将获得先机。

2012年，西南证券给予传媒行业“强于大市”评级。特别建议重点关注新视界的内容供应商，关注新视界四小龙：华谊兄弟+乐视网+华策影视+光线传媒。