三一＂龙吞象＂警惕并购陷阱 尚需过＂肠胃＂关(2)

警惕“并购陷阱”

此次“龙吞象”仍然需要各国政府监管部门审批，依然存在不确定性。

此前有消息称，在三一重工接洽普茨迈斯特之前，其同城对手中联重科已经拿到了发改委批准其并购普茨迈斯特的“路条”，根据有关法规规定，同一行业的国内企业针对同一家海外公司进行并购时，只有一家公司能够获得发改委的批文。

此次三一重工在没有拿到“路条”的前提下，同普茨迈斯特达成并购协议，业内人士担心，三一重工将面临监管层审批的挑战。

对此，向文波表示：“目前三一在按照国家规定办理相关手续。此次收购还要通过很多国家的反垄断审查程序，这是需要时间的。但是，我们有充分的信心通过核查。”

分析人士也指出，中联重科已经并购全球第三大混凝土机械制造商CIFA，如果其继续并购第一大的普茨迈斯特，将很难通过欧洲国家的反垄断审查。而监管部门基于此种考量，放行本次并购是大概率的事。

有业内人士指出，能够并购全球行业第一知名企业，无论如何对中国工程机械产业来说都是大好事。

而据接近交易的人员称，双方会谈时，普茨迈斯特创始人施莱希特注意到，自己和梁稳根手上都戴着瑞士产的劳力士手表，于是手写了一张纸条，表示自己只愿与三一合作，不再跟其他企业洽谈了，并取下了自己的手表交给了梁稳根，而梁稳根也取下了自己的腕表作为“信物”与之交换。

有投行人士坦言，三一重工并购普茨迈斯特最大的风险，并不来自监管层的审批，而来自双方合并后的整合。如何避免陷入中国企业海外并购经常遭遇到的“并购陷阱”———预期中美好的“馅饼”变成沉重的负担，是三一必须面对的难题。

7年前，TCL集团并购法国彩电巨头汤姆逊就是一经典案例。花费数亿欧元并购法国汤姆逊之后，TCL随后连续多年陷入亏损境地，最后不得不赔钱破产清算合资公司欧洲业务。对并购企业所处的市场环境、法律环境，特别是雇工环境缺乏足够的了解，是TCL集团并购失败的重要原因。

而东西方文化的碰撞，在三一重工并购普茨迈斯特之初就开始体现了。近日有消息称，三一的收购行为在德国引起轩然大波，数百名工人周一在普茨迈斯特总部门前举行了示威活动，抗议企业被收购。

对此，向文波多次强调，公司与普茨迈斯特合并后，不会裁员。

中国工程机械协会秘书长苏子孟对三一重工整合普茨迈斯特的前景比较看好。他指出，首先，普茨迈斯特营业收入只有5.6亿欧元，只占三一重工收入很小一部分;其次，德国的市场环境良好，已有日本工程机械公司在德国并购成功的案例存在。

1月31日，三一重工复牌当天，公司股票收巨量阴线。2月1日，三一重工下跌2.89%。