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阿里私有化下一步:雅虎出局?

来源: 经济观察报 点击这里给我发消息 转发至: 分享到QQ空间 百度收藏 人人网 开心网 豆瓣网

2月21日,集团正式提出向B2B公司阿里巴巴网络私有化的要约。要约协议公布了每股的注销价格为13.5港币,而与2007年后者上市的发行价格13.5不谋而合。

值得注意的是,在阿里的公告里重点提到了,私有化计划不以可能的雅虎交易完成为先决条件,而雅虎交易也不会以私有化计划完成为先决条件。

从“十八罗汉”创业开始,到“七剑下天山”。马云这些年左闪右罗,折腾到手的也只有很少(据说6%)的股份。这或许是他多年一直强调的“股东第三”的真实写照。但从支付宝内资化开始,马云出手。这次,他再度出手。

公告发布后,马云在给员工的内部邮件中提及,出于对B2B股东负责,促使我们下决心把B2B私有化,对业务进行全面的调整、改革和升级,以期更好的服务我们的客户。FT专栏作家程苓峰微博调侃称,这个要约价格不能再低,否则这个万能的神会被骂死。

阿里巴巴退市后,企业财务将不透明。尽管回购价与当年上市相当,但彼时的发行价格13.5元到如今的13.5元,是发生了实质性的变化。除去CPI和汇率变化,马云是占了便宜又有了发展。

如果说阿里巴巴退市是支付宝内资化的延续,那么马云回购雅虎股权,则是重新由职业经理人做回老大战略的延续。

2005年8月,雅虎以10亿美元+雅虎中国,换取了开曼群岛阿里巴巴40%(后稀释至39%)的股权,但只对应35%的投票权。根据2005年马云、雅虎及软银三方签订的协议,从2010年10月开始,雅虎投票权将从35%增加至39.0%,而马云等管理层的投票权将从35.7%降为31.7%,软银保持29.3%的经济权益及投票权不变,届时雅虎将成为阿里巴巴真正的第一大股东。但直到支付宝内资化,雅虎没有行使上述权利。

伴随着支付宝内资化,阿里巴巴的股权发生了实质性的变化。四个董事局席位中,马云及高管占据2席,雅虎占一席,孙正义一席,雅虎此时已无力回天。

作为马云最早的投资者团队成员,孙正义一直在和马云联手。而对于孙正义来说,下一步,或者是借阿里与雅虎共同违约顺道收拾雅虎日本。

公开资料显示,雅虎日本和雅虎中国不能同日而语。雅虎日本在日本的咨询,邮箱,搜索领域都是绝对的老大地位,吸金能力相当了得。而孙与马的联手,则将导致雅虎接盘者无力盘活阿里股权这块优质资产,马云以给孙正义较高回报的代价将成为阿里真正的主人。

互联网实验室创始人方兴东表示,“接下来‘关门打虎’。发行价完成B2B私有化,相当于五年使用十几亿美元无息贷款。随后解决雅虎问题再也不需发布公告,而可以关起门来从容打“虎”。清掉雅虎再上市,阿里可以再融天文数字。”

此轮逼宫,马云是最大的赢家,还有一人不可忘记,就是雅虎前CEO杨致远,杨是马云好友,亦是当年10亿美金加雅虎中国全部股权占阿里40%股权的推手,杨个人亦会受益阿里股权回购。

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