Facebook载得动多少金?

“上市是我们的重要里程碑。但不要忘记，我们的目标绝不是打造一家上市公司，而是推动这个世界更加开放互联。我们将继续推进这一目标。感谢Facebook的用户，让我们开始吧!”马克·扎克伯格在他的 “孩子”Facebook上市的那天清晨简单地表达了自己的期待。

于上周五登陆纳斯达克的这家社交网站吸引了全球的关注。160亿美元的融资额，1040亿美元的估值，Facebook创下了史上最大规模的科技公司IPO记录。

发行价38美元，收盘仅涨0.6%，股价此后基本处于下跌状态，更有传闻称上市当天未破发缘为承销商护盘，Facebook上市后并非一帆风顺。按截稿日收盘价计算，Facebook市值已跌至1000亿美元以下，约为932亿美元。业内人士称，这和整个美国股市因受欧债危机影响有关。不仅如此，纳斯达克的交易故障也使Facebook受损，纳斯达克已宣布将启动一个程序，美国金融管理局将通过这个程序处理上周五未能执行的有关Facebook股票的交易指令。

如同扎克伯格所说的“上市不是目标”，Facebook这座“互联网巨舰”如何承载近千亿美元的估值，又如何推动这个世界的开放互联才是人们更关心的话题。

“Facebook在2011年的广告收入占其总收入的80%以上。Facebook过于依赖广告收入，而游戏等其他增值业务的收入短期内也很难成为广告之外第二个增长点。在最近披露的一季度收入中，Facebook的营收增长低于去年同期水平，再次验证了Facebook单一的广告盈利模式存在巨大风险。”易观国际分析师齐剑哲如此道，“Facebook相对单一的盈利模式和较弱的用户变现能力将给投资人带来巨大的投资风险。”

在Facebook上市前几天，美国第三大广告主通用汽车宣布取消总额1000万美元的Facebook广告预算，转而采取免费推广手段。有消息称，宝洁、美国运通、AT&T、迪士尼和Verizon等数家广告大金主也对Facebook的广告成效产生了怀疑。而市场调研公司WordStream的数据显示，Facebook的广告点击率平均只有0.051%，不仅低于行业平均水平0.1%，更远远低于谷歌的0.4%。更为雪上加霜的是，Facebook本月修改招股书承认，由于用户逐渐转向通过移动设备登录Facebook，第一季度网站广告营收已经出现下滑，而且目前移动广告尚未带来有效营收。

黑客扎克伯格是一个理想主义者，他更看重Facebook的社会使命和用户体验，但CEO扎克伯格必须面对现实。有Facebook内部人士表示，Facebook现任COO桑德伯格曾任职谷歌，将谷歌广告营收带入数十亿时代。只要扎克伯格愿意平衡理想与现实，Facebook无论从硬件实力到人才储备方面都绝对具备创高广告营收的资格。

“目前Facebook的营收情况未达到预期效果并不意味扎克伯格不懂理想与现实的分量，”一位业内人士表示，“也许，成长得慢一点正是扎克伯格对于广告态度谨慎的体现。在我看来，正是Facebook的这种理念才使估值60亿的Zynga在它的平台上诞生，这才是推动开放互联的基础。”

数据显示，截至今年5月，Facebook月活跃用户量达9.01亿，日活跃用户为5.26亿，同时超过5亿用户从移动端登陆Facebook，并有超过700万款应用和网站与Facebook成功地整合。这一系列的华丽数据引起了投资人对这家互联网公司未来无限的遐想，最终也促成了千亿的估值和高达160亿美元的融资规模。

上述人士继续分析，“Facebook尚未登录中国，目前这个9亿的数字并不包括中国庞大的用户群。这意味着Facebook在任何一个国家都是社交网站业巨无霸般的存在。这依然是Facebook的巨大潜力所在。”

也许，现在谈Facebook千亿美元估值是否为泡沫，确实为时尚早。(窦滢滢) 

责任编辑：贺一鸣