姚明能否玩转PE投资？

 

近两年来，国内体育用品行业并不景气，本土几大体育用品上市公司的股价都曾跌入谷底，说明这个行业的盈利前景并不被看好。姚明团队若希望尽快在PE行业有所作为，就必须将眼光放到体育之外的其他领域。

人言可“味” 二度杀入PE领域

弘远基金的前身是亿泰基金管理有限公司，但由于一些原因迟迟无法完成募资。姚明的团队在得到此消息后，在去年6月接下了该公司。据了解，亿泰基金注册资本金为1000万元，之前的股权结构为亿泰国际资本集团有限公司持股88%，重庆渝富资产经营公司持股12%。

去年7月，姚明团队正式接手亿泰国际所持股权，并更名为弘远基金。董事会经改组后，“姚之队”的核心人物章明基当选为董事长，职业经理人许为民、宋轩寒当选为总经理和副总经理。有消息称，弘远基金的第一笔投资很可能是重庆本土金融企业银海租赁。

“姚明和章明基目前都不在国内，因此我们暂时还无法帮你联系采访。”“姚之队”成员告诉记者，目前还无法对相关消息进行回应。

据本报记者了解，弘远基金启动后第一步是募集资金，首期规模在3亿~4亿元，最多不超过5亿元，募资工作将在今年8月结束。按最初的设想，基金总规模将达到50亿元。

这已是姚明二度杀入PE行业。在去年，姚明还参与了黄杉基金的筹建工作，并将总部设在了天津。该基金由姚明中方经纪人陆浩发起组建，姚明任董事长，章明基是高级合伙人。黄杉基金首期募集资金2亿元，采取人民币和美元双币合作经营模式。前者基金为10亿元，后者基金为1亿美元。

“姚明团队接手成立弘远基金，或将意味着其投资方向将从体育产业延伸到其他的一些领域。”姚明好友、前锐(上海)商务咨询有限公司总经理沙伊峰告诉记者，之前成立的黄杉基金，定位是体育产业方向的投资，这也是姚明团队非常熟悉的领域。而其入主弘远基金，则应是希望投资的领域能够更加多元化。

沙伊峰表示，黄杉基金面临的问题是，体育领域的行政色彩依旧较为浓厚，资本方的投入受到的限制比较多。

此外，近两年来，国内体育用品行业并不景气，本土几大体育用品上市公司的股价都曾跌入谷底，说明这个行业的盈利前景并不被看好。姚明团队若希望能够尽快在PE行业有所作为，就必须将眼光放到体育之外的其他领域。

几乎在宣布退役消息的同时，姚明终下决心戒掉了已经玩了10年的魔兽世界。“玩还是爱玩的，可是太消耗时间。”面对他所熟悉的体育媒体时，姚明曾如此说道。

退役后的姚明，参加了上海交大经济专业的学习，之后又以央视团队成员的身份出现在了奥运转播现场。8月22日《中国经营报》记者致电“姚之队”，希望能够约姚明做一次专访时，被告知他正在非洲参加一个公益活动。一年前姚明因伤退役时，人们曾设想过其转型成为李宁一样的企业家。但在一年之后，姚明的身份已经丰富到难以定义。

最新的消息是，继2010年创立黄杉股权投资基金管理有限公司(下称“黄杉基金”)后，姚明再度接手了重庆渝富弘远股权投资基金管理公司(下称“弘远基金”)，至此，姚明旗下的这两只基金，总规模达到66亿元，其本人也摇身一变成为PE新贵。而接手弘远基金的举动，则被认为其PE投资的方向，将不再局限于体育产业。

业内人士认为，明星光环的介入，或为正在结束暴利期的PE行业带来新的“玩法”，但其转型所面临的风险也不容小视。

对于姚明商业轨迹起点的标志，业内一般都认为是2005年姚餐厅的开业。2005年2月起，姚餐厅在休斯敦西城区最繁华的高档餐饮街威斯海默街试运营。该餐厅先后接待过包括美国前总统老布什在内的诸多名人，并很快开出分店。

但据接近“姚之队”的市场人士介绍，姚明本人并没有为这个总投资150万美元的餐厅掏过1分钱，他仅仅授权了自己的名字。此时的姚明，正处于篮球事业的巅峰期，还没有更多精力去考虑篮球主业之外的生意。

如果说姚餐厅是姚明的品牌经营，那么随后的巨鲸音乐网则是他第一笔实打实的投资。2006年，姚明与另外两位合伙人出资2000万元，投资国内最大的正版音乐下载网站巨鲸网。据悉，巨鲸音乐网的CEO陈戈曾在2003年通过熟人辗转认识了“姚之队”负责人章明基。2005年巨鲸创办时，章明基和陈戈在深圳仅仅用一个饭局就谈妥了合作协议。

在外界看来，这家国内目前最大的正版在线音乐公司能否成功上市，成为姚明团队这笔投资的成败关键。据业内人士介绍，目前巨鲸已在华人文化产业投资基金的领投下，获总额约2000万美元的B轮融资，但其纳斯达克上市的目标仍遥不可期。

而在2009年，卫星导航定位企业北京合众思壮科技股份有限公司(002383.SZ)上市，姚明因一笔上市前的投资成为媒体关注焦点。该公司的招股说明书显示，作为该公司的发起人之一，姚明持有67.5万股股份，持股比例为0.75%，为公司上市前第四大股东。合众思壮的上市，曾为姚明带来了超过6000万元的纸上财富。对这家科技公司的参股，也一度被认为是姚明最成功的投资。

但头顶“姚明概念股”光环的合众思壮，在上市两年后公司业绩持续恶化，股价自上市首日以来缩水已愈7成。由于之前签有3年内不得转让股权的协议，姚明这项约100万元的投资，目前的收益只剩下约1500万元。

除上述投资外，姚明还参与了上海男子篮球俱乐部和红酒方面的投资。前者至今看不到盈利迹象，后者看上去更像是“玩票”。上述接近“姚之队”的人士表示，在正式进入PE领域前，姚明的投资并不算成功，这也坚定了其引入职业经理人的目标，如黄杉基金的董事总经理李勇，是中国最早参与证券市场建设的一批证券从业人员，而弘远基金的总经理许为民，曾担任华夏证券投资部总裁职务。

姚明扮演的角色

有不愿具名的PE行业人士表示，国内IPO发行越收越紧，加上一级市场和二级市场的差价一直在缩小，PE的暴利时代已经终结。姚明此时进入PE行业，面临的风险比前几年要大得多。但该人士同时认为，姚明选择在PE行业“最黑暗”的时候进入，说明其所持并非玩票心理，也唯有谨慎踏实才能在这个行业做得长久。

姚明的介入，也为PE行业带来了新的玩法。浙江华睿投资管理有限公司董事长宗佩民表示，对于一些初创型的公司而言，资金可能并不是它们最需要解决的问题。如何尽快将品牌打响，尽快让更多人认识到这家公司的价值，也是很多创业中的公司急需解决的问题。从这个角度看，拥有巨大品牌号召力的姚明，其投资行为的本身，就能为企业节省大量的推广费用。

也正是基于此，姚明入主PE行业后的最初几笔投资，将变得尤为关键。投资成功了，将为其PE品牌加码，但若投资屡屡失败，“姚明投资”的光环或将渐渐散去。

在已参与的黄杉基金和弘远基金中，姚明扮演的角色也引人关注。据记者采访了解，姚明不会过多参与两只基金的日常营运，而是通过参加各类活动的方式持续保持媒体曝光度，以为其品牌保鲜。就姚明本人而言，其PE行业的彻底转型短期内还难以实现。

宗佩民则建议，姚明团队的投资项目仍应从熟悉的体育产业入手，逐渐延伸到与其相关的文化、休闲等产业。若贸然投资自己所不熟悉的产业领域，面临的风险要大得多。

投资尚缺成功案例

继2010年创立黄杉基金后，姚明再度接手了弘远基金。

“无论最终谁会胜出，都将对智能手机格局产生重大影响。”——《纽约时报》

解读：苹果和三星互讼对方侵犯了自己专利权的官司将在最近作出最终裁决。在这场诉讼中，一旦苹果胜诉，三星将赔偿苹果25亿美元，反之苹果将向三星支付4.22亿美元。《纽约时报》称，无论最终谁会胜出，都将对智能手机格局产生重大影响，如果苹果胜利，三星等使用Android系统的手机厂商将会尽量使其设计个性化，避免再次陷入官司中，而若三星胜出，那市面上估计会出现更多仿冒苹果的产品。

“打败三星，是终生目标。” ——鸿海集团董事长郭台铭

解读：仇恨来自于长期积怨。2008年，三星和LG曾联手打压奇美(鸿海子公司)与友达，前两者持续采购台企面板，金融危机到来后即立刻大幅撤单，台湾面板业损失惨重。2010年，欧盟针对三星、LG、奇美、友达四大液晶面板生产商的垄断调查中，三星在欧盟的“宽容告示”期举报了四家企业在2001年到2006年间多次讨论如何操纵面板价格，导致最终郭台铭的奇美被罚3亿欧元。三星却因此次成为“污点证人”免去了罚款。凭一己之力当然打不赢三星，郭台铭的招数是，联合可联合的企业在面板、存储器、半导体上分三路对抗三星。

“企业不要一味地追求原始创新，模仿创新不应该被轻视。”—— 一号店总裁于刚

解读：许多企业的浮沉都与创新相关。比如戴尔早期有不少创新，包括其赖以成功的直销模式，以及规模定制模式。戴尔曾将库存控制在4天让业界折服，也是这20年营业额增长最快的企业。但近年由于戴尔缺乏创新之举，迅速被HP、Acer和联想超过。于刚认为，企业不要一味地追求原始创新，模仿创新不应该被轻视，尤其是像互联网这样的新业态。可以对许多别的业态或别的企业借鉴和模仿，并根据本业态和本企业的特点进行个性化。像早期日本和中国台湾的企业基本上都是模仿创新，实力雄厚后才加大力度投入原始创新。中国包括百度、阿里巴巴、腾讯等都有成功的模仿创新。

 

责任编辑：李静