专家：未来两年中国经济可能要过一段“苦日子”

瑞银财富管理亚太区首席投资官、董事总经理浦永灏在接受上证报记者专访时表示，对改革可能带来的阵痛要有充分准备

昨日，瑞银财富管理亚太区首席投资官、董事总经理浦永灏在接受上证报记者专访时表示，三中全会作出的改革规划，对于中国经济长期的繁荣至关重要。但短期来看，各方对于改革可能带来的阵痛也要有充分的思想准备。他预计，未来两、三年，中国经济可能要过一段“苦日子”。

如何让利是改革关键

记者：总体上，您认为这次三中全会的公报有何亮点?

浦永灏：首先，改革的方向绝对是正确的。与以往相比，这一次中国改革的迫切性尤其明显。但改革力度如何也是个问题。大改的话，经济可能承受不了;要是小改，又到不了位。

所以我们从此次公报中也可以看出，人民币、户籍制度以及二胎等问题并没有完全明确说明，可能也是有一些客观考虑。

在我看来，关键是在改革的执行和落实过程中，政府和既得利益者，或者国有企业，如何给社会、民营经济让利，才是这一轮改革的关键所在。就现阶段而言，大家还在观望。

长期来看，我还是比较乐观，但还不是绝对乐观，主要还是要看在改革过程中，新一届领导层能否排除阻力打破既得利益集团，能否有效管控地方政府的过度膨胀，真正地做到以市场为主线。这与计划经济体制是完全不同的。

要为改革阵痛做好准备

记者：现在不少人似乎都对此次会议的结果持乐观看法，您怎么看?

浦永灏：需要特别指出的是，在改革过程中肯定有很多“痛”。现在专家学者们关注更多的是改革的美好前景，很少有人注意到改革可能带来的阵痛。

比如1998年上一轮国企改革时期，就有很多企业关停倒闭。某种程度上说，现在的形势比1997、1998年时更严峻。当时我们有亚洲金融风暴，企业界和社会上有改革的共识和迫切性，相反，现在企业可能缺乏大力度改革的动力。

尽管我们现在的经济总体看起来还不错，企业经营还可以，但很多情况下，这只是“虚胖”，问题还存在很多。比如产能过剩、地方债问题以及房地产泡沫等等。

我觉得，在三中全会之后，社会上需要有共识，要愿意接受和承担改革带来的阵痛，要为短期经济甚至是企业盈利付出的牺牲和代价做好充分的准备。举个最简单的例子，改革可能触及银行业的潜在坏账，各界对此要有准备。

记者：您认为三中全会后中国经济会如何发展?

浦永灏：总体上，我们对中国明年的GDP增长目标预期为7.8%。但我认为，中央把目标定在7%是合理的，毕竟，调结构就意味着要放弃一定的经济增长。

从长期来看，我认为中国经济的前景是看好的。新一届领导人认识到了中国经济存在的问题，接下来就只剩下如何采取策略和措施来应对和解决这些问题。

但从中短期来看，比如两到三年，我认为中国经济需要经历一段“苦日子”，这是一个调整的过程。

中国股市仍有很多机会

记者：这次全会会成为中国股市的一个分水岭么?

浦永灏：从股市角度来看，市场往往是短视的，对于三中全会给出的中长期规划，还没有做出明显的反应。换句话说，方向是对的，但还要看接下来的具体措施和操作。

市场的方向总是很难把握，但从行业来说，我们已经坚持看好的一些行业包括医疗保健、消费、清洁能源以及短期的出口概念等。

记者：您说到未来2、3年中国经济可能要过苦日子，那这是不是意味着中国股市未来两年的表现也不会好?

浦永灏：也不能这么说。就好比2009年以来，美国经济并不是很好，但股市却持续走高。

在我看来，只要中国经济不出现所谓的硬着陆，并且渐进、持续地进行调整，那么我们在股市还是可以找到很多机会的，比如在医药等行业。