FDI助推中国经济转型

外来直接投资 (FDI)，包括外国对华投资和日益增长的中国对外投资，其本质是什么? 它在中国经济的持续转型中将起到什么作用?

如今，几乎没有哪一天没有中国吸引重大外国投资的消息。过去15年，中国利用外国投资打造了无与伦比的制造业规模竞争优势，成为世界工厂。不过，随着中国企业积极提高竞争力，发展国内市场以获取新的增长势头，中国到了一个转折点。

数据统计

1998年，科尔尼公司(A.T. Kearney)制定了对外直接投资信心指数(Foreign Direct Investment Confidence Index)，跟踪世界各地大企业的对外投资意向。该指数没有简单采用绝对的投资流入额(这是一个回顾性指标)，而是提供了一个有关各地区、各行业投资者兴趣的前瞻性视角。指数制定者希望用它来预测未来投资的走向，而是不简单重复叙述已经发生的情况。

在指数发布的第一年，中国以其高增长率、低成本、长期市场潜力、领导层对外积极开放经济等因素，名列投资信心的第三位。然而，工人技能低下、基础设施不良、腐败问题和法律法规的限制也对投资者的信心有所遏制。1998年，超过1/3的接受调查高管称，他们在中国的投资没有利润;1/4的人指出，他们已经从中国撤出了至少一个项目。甚至到了2000年末，投资者仍然把中国看成是高风险、低利润的投资目的地。

2002年，中国首次登上榜首(见表1)，原因是强劲的经济增长、收入提高、国内经济持续自由化、加入世界贸易组织和北京成功申办2008 年奥运会。2005年，对投资地区的限制和外资控股比例限制的放宽，以及取消对银行、保险、批发和零售业的部分管制，刺激了投资者的信心。2006年的放宽管制金融领域，令投资者信心得到进一步提升。这些政策，再加上惊人的经济增长和工业发展，使得中国在将近十年的时间里力压美国、印度、巴西等强大经济体，稳居我们指数排行榜的头名。

在实际流入金额方面，对华直接投资自1997年以来稳步攀升，年复合增长率达到9%。持续的金融动荡严重影响了发达国家的资金流入，但在中国，投资恢复迅速。2010年，全球对外直接投资仅增长5%，而中国增长了18%，达1,750亿美元，超过了2008年1,700亿的峰值。图1反映了越来越多的全球对外投资流向了中国。

持续的转型

还有比中国成功吸引外资更令人吃惊的，是对华直接投资的性质的变化。传统上，中国是低端制造的大本营，但现在它正吸引越来越多服务业、高技术行业和奢侈品公司来华投资。收入提高和人口向城市集中，使中国这个人口最多的消费市场成为海外公司的一大投资目标。今年4月，耗资44亿美元的上海迪士尼乐园项目破土动工，这是迪士尼公司(Disney)在中国的第一家主题公园。可口可乐公司(Coca Cola)已经在中国开设了40家工厂，雇用了4.8万名工人，现还要加大投入，在今后三年投资40亿美元。全球最大的奢侈品生产LVMH集团预计，公司的手表和珠宝销售额增幅将在今年创下历史新高。

据估算，2010年中国制造成本为每小时2.19美元(见图2)，促使制鞋、纺织等一些低利润劳动密集型产业被转移到了孟拉加国、柬埔寨、越南等地。拥有玮伦(Payless)连锁店的美国制鞋集团Collective Brands将大部分生产从中国转移到印度尼西亚。德国第二大女装生产商嘉莉慧芭(Gerry Weber International AG)正逐渐把生产转移到越南等劳动力更便宜的地方。

低成本制造业的转移以及随之而来的损失在情理之中，至关重要的是，中国要向价值链上游挺进。2011年头四个月，中国的服务行业在这方面引进的投资增长最快，在截止2011年5月的12个月里增长了31.3%，超过了同期制造业22.9%的增长率。为了吸引和留住这类服务企业，中国正出台政策，包括加强研发能力，提高劳动力的受教育水平，建立拥有中国庞大技术集群的工业区。自1998年以来，中国已经开设了150个高技术工业园，吸引投资的政策包括配套基础设施、优惠政策和就近设立客户与供应商等。

不过，由于东部工资和房价上涨，很多对成本敏感的企业正在向工资和生活成本都较低的内陆迁移。在今年头四个月，西部城市的对外直接投资同比增长了55%，东部只上涨了23.4%。