银行理财市场中考：收益率频频“破5”下半年走势仍看涨

在月末、季末和半年末的叠加之下，上月底，银行理财产品收益表现亮眼。延续了今年以来不断上行的高收益，银行理财产品成为不少投资者的心头好，一些收益较高的理财产品还需要“抢购”。专家表示，资金面紧张是驱使银行理财收益不断上行的主因。而在金融去杠杆的背景下，资金偏紧将成为中长期趋势，银行理财长期收益走势仍然看涨。

理财产品收益节节攀升

记者近日走访了省会多家银行网点发现，银行理财产品收益率“破5”的情况并不罕见，甚至短期理财产品中也有高于5%的。例如，工行推出的“财通财慧道”预期年化收益率为5.4%;中行的理财产品收益则均在4.85%-5%之间。渤海银行推出的“渤盛648号”的收益率为5.4%。

Wind数据显示，截至6月29日，整个6月发行的预期年化收益率在5%(不含)以上的理财产品占据总发行产品份额的15.05%，而2016年同期占比仅仅在1.74%。某银行支行网点的理财经理表示，其实从去年9月份开始，理财产品的收益率就开始走高了。而最近一段时间更是销售火爆，很多产品不到募集期就售完了，对于高收益产品的“抢购”非常普遍。

而与银行理财市场的火爆形成对比的则是保险理财市场。保监会近期公布的1-4月保险统计报告显示，曾是部分寿险公司重要收入来源的保户投资款新增交费(万能险为主)锐减6成有余。一方面，受监管强化的影响，从4月1日起，一些寿险公司下架了部分万能险产品。另一方面，万能险产品收益率则大幅下降。记者发现，大部分万能险的年利率都在4%-5%之间，与银行理财持平。去年结算利率超过8%的产品已难觅踪迹。这都导致了保险理财产品的表现不敌银行理财。

资金面紧张驱使收益不断上行

银行理财收益不断上行为哪般?有专家表示，市场资金面紧张是主因。

东方金诚国际信用评估有限公司首席分析师徐承远表示，上半年，在“防风险、去杠杆”的政策背景下，央行货币政策由相对宽松转为稳健中性，银行业去杠杆导致负债需求高涨，从而直接导致上半年理财产品收益节节攀升。

一方面，自2017年一季度表外理财正式纳入MPA考核后，部分银行机构面临较大的广义信贷资产规模压力。在理财产品的投资者中，银行业机构投资需求将直接受到抑制。另一方面，在稳健中性货币政策和监管政策的引导下，市场资金面趋紧，迫使银行在负债端提高成本。自2016年三季度以来，央行先后多次通过公开市场操作，引导货币市场利率中枢上行。

下半年收益仍大概率走高

那么，银行理财价格持续攀升的情况能维持多久?

业内人士认为，金融领域持续在控风险、去杠杆政策指导下，短期内货币政策将保持中性偏紧，这一点不会发生太大变化。同时，为了引导资金脱虚向实，金融机构对过去一些表外业务的进一步规范和监管也是势在必行。因此市场流动性在短中期内都将处于收紧态势，也就是说，银行未来一段时间对钱都“望眼欲穿”。在中长期趋势中，银行理财收益率仍可能继续走高。

复旦大学金融学院教授孙立坚认为，虽然货币政策难松，但出于维稳金融市场的需要，央行也不会让其大幅上升，仍要保持稳中小升态势，银行理财收益率也会是这种走势。6月过后，银行系统内流动性情况会出现好转，不排除全年市场利率的高点就出现在6月。

责任编辑：白岚