警惕今年物价形势出现反复 非对称加息呼声再起

国家统计局12日公布，2011年12月，全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨4.1%;2011年，全国居民消费价格总水平比上年上涨5 .4%。尽管自2011年7月以来，CP I涨势持续回落，12月4 .1%的水平更是创下自2010年10月以来15个月新低，但是全年5.4%的涨幅远超年初《政府工作报告》中设定的4%目标，持续的负利率状态让市场上呼吁非对称加息的声音再起。

回落

通胀压力进一步缓解

根据国家统计局公布，2011年12月我国CPI同比上涨4.1%，食品价格同比上涨9.1%，拉动CPI上涨2.8个百分点左右;非食品价格上涨1.9%，拉动CPI上涨1.3个百分点左右。

相较于之前几个月，2011年12月CPI降幅有所趋缓。交通银行金融研究中心研究员陆志明认为，12月CPI同比增速下行放缓的主要原因是：受节假日季节性因素影响，食用价格环比上涨1.2个百分点，而非食品价格继续下行态势。“但从运行周期的角度来看，CPI涨幅放缓的趋势并未改变。”

中国人民大学中国经济改革与发展研究院副教授孙咏梅持同样观点。她对《经济参考报》记者表示，2011年12月份CPI同比上涨4.1%，连续5个月回落，表明物价回落态势已经确立，经济已从之前的“通胀上行、增长过热”态势发生转变。当前的物价回落受以下几个因素影响：一是我国经济增速整体回落带动了物价的回落。二是政府宏观调控政策对控制物价上涨产生了明显的效果。三是房地产投资下滑，促进了物价的下行。尽管如此，未来价格走势也存在一定的不确定性。

随着2011年12月CPI涨幅创下15个月新低，中国企业联合会研究部副主任胡迟认为这使2012年宏观调控政策的运用有了较大的回旋余地。

他说，国家统计局发布数据基本没有“出乎意料”。一方面，2011年全年CPI涨幅比上年上涨5.4%，略高于年初制定的4.0%的物价目标;另一方面，12月份CPI同比上涨4.1%，创15个月新低，CPI同比回落的态势得到延续。物价上涨得以控制的原因首先是采取一揽子调控措施，在较短时间内稳定了食品的价格，且非食品类价格也得到有效控制。因此，虽然总体上全国CPI略高于年初目标，但在2011年国内外错综复杂的经济形势下，已经实属不易，而且物价上涨的势头得到抑制为2012年的经济运行打下了较好的基础。

反弹

今年仍将处于高位

尽管CPI涨幅已经持续5个月回落，但是市场普遍预测2012年1月物价涨势可能出现反复，全年也仍将处于较高水平。

中信证券12日发布的研究报告表示，由于今年春节在1月份，预计受此影响，1月CPI将出现小幅反弹，预计同比上涨4.3%。

中央财经大学金融学院教授贺强预计，由于2012年1月将迎来元旦、春节两节，这时居民购买力比较旺盛，物价可能会出现反弹。

从全年来看，尽管今年CPI涨幅有很大可能将比2011年下降，但是多方普遍认为仍将处于高位。北京大学经济系副主任苏剑表示，虽然现在的CPI有所回落，但通货膨胀的压力对于我国还将在相当长的一段时间内存在。当前形势下，工资和原材料价格都在上涨。我国经济要发展，所以劳动力需求将进一步上升，但是随着“刘易斯”拐点临近，新增劳动力在减少，这就造成劳动力短缺，工资上涨。同时经济发展使得对能源、资源的需求上升，进而带动相关价格上涨。

“2011年12月的C P I涨幅是4.1%，依然高于市场预期。所以，2012年我国需要继续警惕通货膨胀，若能将CPI控制在4%左右已不容易。2012年我国将面对‘温和’的通货膨胀。”苏剑对记者说。

孙咏梅认为，总体来看，2012年物价涨幅将比2011年有所回落，通胀的压力将继续得到缓解。不过成本推动的价格上涨及输入型通胀压力将长期存在，稳定物价、去除通胀依然是一项重要的长期的艰巨的任务。

经济学家厉以宁认为，2012年C PI同比涨幅还可能达到或者接近5%，物价走势是前几个月略高，随后逐月大体保持平稳的状态。