2011年中国证券市场十大新闻

——本报与中银基金联合组织中国证券报专家学术顾问委员会评选

地方政府性债务问题引起关注

6月27日，审计署发布2011年第35号审计结果公告显示，截至2010年底，全国地方政府性债务余额107174.91亿元。公告引起市场关于地方债风险的担忧，相关债券产品大跌。随后，发改委及银监会官员表示，银行对地方政府融资平台的贷款风险总体可控。10月后，城投债市场企稳，多家城投债券相继发行上市。10月20日，国务院批准2011年上海市、浙江省、广东省、深圳市开展地方政府自行发债试点。11月17日起，试点四省市地方政府债券自行发行，受到市场热捧。

点评：

中国宏观经济学会秘书长王建：地方债问题目前还不大，但在地方土地财政萎缩的背景下，如果允许地方债膨胀，迟早要酿成大患。

财政部科研所所长贾康：从实证分析来看，中国地方债务总体仍处在安全范围内;审计署的审计披露也有利于部分项目的风险防范，对局部风险过高的项目可重点监控，及时化解风险，同时还需看到部分负债率较高的地方政府如重庆，其产业支撑能力也很强，债务风险可较好控制;更重要的是，相关制度建设正在完善，如地方自行发债试点的开展，就有利于改善地方财政此前过度依赖土地的融资机制，开拓阳光融资渠道。

证监会“换帅” 郭树清力推新政

10月29日，国务院任免国家工作人员。任命尚福林为中国银行业监督管理委员会主席;任命郭树清为中国证券监督管理委员会主席;任命项俊波为中国保险监督管理委员会主席。12月1日，郭树清在第九届中小企业融资论坛上首次公开阐述资本市场监管理念，提出要把中国资本市场建设成为自主创新的发动机、产业升级的推进器、国民经济的晴雨表、全球合作的粘合剂。同时，证监会推出六大举措促进市场健康发展，包括：推进债券市场制度规范统一和监管审核统一;多管齐下逐步改变高市盈率发行股票的局面;先在创业板探索试行退市制度改革;将启动创业板上市公司非公开发行债券工作;坚定不移地打击内幕交易行为;在国务院领导下，协调有关方面清理整顿各类交易场所。

点评：

北京大学经济学院院长孙祁祥：新官上任三把火。但愿“新帅”能通过制度创新保证股市繁荣之“香火”常烧常旺。

中国人民大学法学院教授刘俊海：郭主席提出将审批转为监管，更加贴近投资者权益保护工作，将投资者权益保护贯穿于证监会的各项工作，我认为符合市场化需求。审批制度本身是法律赋予的例外情形，原则上应当是市场调节、市场自治，鼓励市场创新。我认为有以下几点还需要强调：一是依法监管。证监会必须带头依法行政，包括所属派出机构、证券交易所和登记结算公司;第二，诚信监管，树立证监会的公信力，说到做到;第三，透明监管，监管程序和过程都应透明，包括在抓内幕交易的时候，要让对方心服口服;第四，公平监管，平等对待市场各个主体;第五，民本监管，一切以投资者是否满意作为检验证监会监管工作成败的试金石。