张鹏：经济三季度出现见底

申万菱信的竞争优势基金经理张鹏13点15分做客节目为大家分析宏观经济形势，张鹏表示倾向于认为经济在三季度会出现见底。

主持人：我国7月份的工业增是同比增速了9.2%，低于了一个市场预期，本来大家认为会达到9.7%，同时前期的一个低点9.3%也是再创新低了，创下一个09年5月以来的新低，季调后的环比增速也是连续两个月下跌，这个数据在您看是不是真的见底了呢?

张鹏：我是这样看的，如果只看数据的本身就是工业增加值的增速每个月都有数据，这个本身我觉得经济还很难说是见底了，如果不考虑政策有这种大力度未来有大力度的变化的情况下，我觉得经济本身有一种内生性下滑的风险，这个风险仍然没有解除掉，如果只从数据上来看其实你是看不出来，外推出来拐点的出现的，但是现在为什么大家会出现看到一些数据以后解读都不一样。

有人说是三季度会觉得是见底了，有的人觉得会继续下滑，分歧在哪，关键点在于政策，经济是否见底现在来看焦点是政策，政策来讲一方面是前期出的政策包括两次降息包括降准包括一些信贷的投放还有一些项目的审批，这些政策从5月份开始预调微调的力度稍微家加大一点以后，可能会在一个季度左右甚至再长一点时间内逐渐体现出来政策的效果。

第二个关注的细节就是说后续还有没有新的政策，我本人比较倾向于业内经济会在三季度见底，开始会在下半年出现一个温和的回升，我主要的判断理由是我比较相信刚才提到的前期的从今年的二季度开始，所做的一些预调微调政策包括货币政策包括产业政策，这些会在三季度看到效果，特别是从投资者来说到了因为6、7月份是一个淡季，8月份是一个淡季，但到了8月底9月份开始的时候，全国都进入了施工的旺季，这个时候很可能会出现一些政策效果显现的现象。

第二个理由我觉得当前如果跟工业增加值稍微粗略的去推测释放一下当前的经济增速来看，其实9.2这个增速比二季度还低，而二季度GDP应该是7.6，这个增速其实我个人认为是有点偏低，会带来就业压力在不断的增加，而这个有可能会促使政策进一步的出台新的稳经济增长的措施这个概率会增加，从这个来说我觉得还是倾向于经济应该是在三季度会出现见底。

主持人：所以工业增加值并不会带动所谓的经济见底，同时在接下来可能随着8月份开工的旺季的到来或者说开工率的提高，反而不会继续下滑，会稳步上升。